日本交易市场日评4月10日：相互关税暂缓执行，美元汇率大幅反弹。

　　东京外汇股市日评：美元兑日元汇率逐步反弹，日经平均指数大幅收低。

　　东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在147.35日元附近，较上一交易日上涨2.3日元。

　　昨天的东京外汇市场，特朗普总统宣布，对尚未对美国采取报复性措施的国家与地区给予90天的关税暂缓措施。此举带动股市强劲反弹的同时，美元买盘加速，兑日元汇率快速拉升至147日元一线收盘。之后公布的3月份FOMC会议纪要显示，多数与会委员认为通胀可能将持续更长时间。这一消息再次加剧了市场对加息持续性的预期，进一步引发美元回购的热潮。美元兑日元汇率迅速向上突破，触发空单止损并一举冲高至148日元区间的日内高点。不过，部分投资者仍对特朗普总统的保护主义政策保持存有担忧。有分析指出，若关税政策持续强化，可能对美元作为全球储备货币的地位构成长期威胁。虽然短期内各国央行和大型企业可能会继续增持美元，但未来可能逐步减少以美元计价的交易，从而降低对美元的依赖，这将削弱美元的储备地位。

　　技术面来看，美元兑日元汇率由于特朗普关税政策的短期下跌行情可能告一段落，在确认了下方145日元附近的支撑后，市场关注美国通胀数据可能带来的美元反弹行情。上方关注150日元一线的主力，交易策略上建议暂时离场观望。

　　东京日经指数早盘开盘在32321.21日元，较上一交易日上涨607.2日元。日经指数期货2506合约开盘在35070日元，较上一交易日上涨3240日元。

　　昨天的东京证券市场，受特朗普关税政策的影响，再度呈现全面下跌的局面。日经平均指数盘中一度下跌超过1700日元，虽然尾盘出现一定程度的止跌迹象，但最终大幅收低在31714.03日元。前一天的美股市场上，NY道琼斯指数连续下跌，以科技股为主的纳斯达克综合指数跌幅也超过2%，整体表现令人失望。东京市场早盘再度笼罩在强烈的“风险规避”情绪中，呈现全面抛售的行情。同时，外汇市场上日元走强也加剧股市的下行压力。特朗普政府当天下午正式启动相互关税，引发了市场对全球经济前景的进一步忧虑。 机构投资者纷纷减持，加上个人投资者被强制平仓，进一步加速了日经指数的下滑。进入欧美交易时间后，特朗普总统在社交媒体上宣布，将对部分“相互关税”实施为期90天的暂缓措施 。特朗普总统的这一表态引发市场大规模的空头回补行情，推动美股全线反弹。NY道琼斯指数大幅上涨近3000点，在40608.45点收盘，创下历史最大单日涨幅。日经平均指数期货晚盘也大幅反弹至35000日元以上水平。

　　技术方面来看，日经平均指数呈现低位震荡后大幅反弹的走势。一目均衡表上来看，由于价格实体大幅偏离短期转换线和中期基准线，结合近期有关关税暂缓的材料，不排除短期向中期基准线所在的35000日元一线回归。而下方在30500日元一线的支撑在经过实际检验后显示较为坚挺，交易策略上建议暂时离场观望。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　日本商品市场日评：东京黄金价格大幅反弹，橡胶市场再次下探。

　　东京黄金早盘2602合约开盘在14720日元，较上一交易日上涨507日元。铂金2602合约开盘在4324日元，较上一交易日上涨122日元。美元指数早间在102.92附近。

　　昨天的黄金市场，在对贸易摩擦加剧的担忧不断升温之际，作为避险资产的吸引力显著增强，黄金价格持续大幅上涨。在特朗普政府针对中国加征的总税率达到104%的背景下，中国政府作出强烈回应，宣布将对所有自美进口商品征收的追加关税税率上调至84%。与此同时，欧盟执委会亦于9日决定启动对美报复性关税，并将于15日实施第一阶段措施。随着事态持续发酵，市场对全球经济放缓的警惕情绪愈发强烈，黄金作为避险资产的买盘因此快速升温。  债券市场上，美国10年期国债收益率连续上涨至4.386%一线水平。NY黄金主力合约小幅反弹至3100美元附近水平收盘。

　　东京市场方面，美元对日元汇率反弹至147日元水平，进一步增强了东京黄金价格的反弹势头，东京黄金主力合约大幅上升至14600日元一线收盘。

　　4月9日东京黄金市场收盘时2602月合约和上海2505月合约的价差（东京-上海）为-0.42美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2509合约开盘在300日元，较上一交易日上涨16.6日元。RSS2508合约开盘在230日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在147.35附近。

　　昨天的东京橡胶市场，随着中国政府宣布报复性关税，投资者担心可能引发的中美贸易战升级，同时市场对资源类商品需求下降的预期导致橡胶价格连续大幅下跌。 东京主力9月合约大幅下探至280日元一线水平收盘。外汇市场市场上，避险性日元走高行情告一段落后，美元强势反弹，兑日元汇率保持反弹至147日元，给东京商品价格带来一定的支撑。现货市场方面，由于泰国南部部分产区迎来减产期，现货价格依旧保持坚挺。大阪交易所公布的截至3月20日的全国天然橡胶商业库存为4017吨，较上一期减少95吨。

　　现货方面，4月9日3号烟片4月期FOB价格在75.6泰铢附近，较上一交易日下跌3.58泰铢。20号标胶4月期FOB价格在67.5泰铢附近，较上一交易日下跌2.26泰铢。USS现货价格在57.3泰铢附近，较上一交易日下跌0.9泰铢。

　　    技术方面来看，尽管东京橡胶价格在低位震荡后再次下探，显示整体下行压力依旧强劲。一目均衡表上来看，尽管转换线和中期基准线显示较强的做空压力，当由于价格实体偏离基准线较大不排除后市可能出现自律性反弹。交易策略上建立离场观望。

　　4月9日东京橡胶市场收盘时2508月合约和上海2505月合约的价差（东京-上海）为5美元/吨。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　原油市场日评：美暂停部分国家关税，油价大阳线收涨

　　EIA发布最新周度库存数据显示：截止至美国4月4日当周，除却战略储备的商业原油库存增加255.3万桶至4.42亿桶，增幅0.58%，为2024年7月5日当周以来最高。当周美国战略石油储备（SPR）库存增加27.6万桶至3.967亿桶，增幅0.07%，为2022年10月28日当周以来最高。汽油库存减少160万桶，预期减少151.3万桶，前值减少155.1万桶。精炼油库存减少354.4万桶，预期增加26.4万桶，前值增加26.4万桶，降幅录得2025年1月31日当周以来最大。库欣原油库存增加68.1万桶，前值增加237.3万桶。当周美国除却战略储备的商业原油进口618.9万桶/日，较前一周减少27.7万桶/日。当周美国原油出口减少63.7万桶/日至324.4万桶/日，为2025年1月3日当周以来最低。过去的一周，美国原油净进口量增加36万桶/日。当周美国国内原油产量减少12.2万桶至1345.8万桶/日，为2025年1月24日当周以来最低。

　　特朗普授权暂停征收关税90天。特朗普在社交媒体发文称，鉴于超过75个国家已致电美国的代表机构，就与贸易、贸易壁垒、关税、汇率操纵以及非货币性关税等相关议题进行谈判以寻求解决方案，我已批准对这些国家实施为期90天的暂停措施，该暂停适用于对等关税，在此期间，普遍关税将降至10%，暂停措施立即生效。

　　 然而生效13个小时后，特朗普宣布对大部分经济体暂停实施对等关税政策，油价迎来强力反转，最终录得大幅上涨。JPX中东石油期货开盘2508合约开盘54570日元，较上交易日结算价上涨4540日元，或8.35%。

　　作者：韩 彪

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