郑糖：产需缺口支撑，短期或震荡

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【糖市行情分析】 国际上，印度产量预计减少，出口或不及预期，巴西库存偏低，短期贸易流偏紧支撑糖价。不过，美国“对等关税”出台，虽对糖类进出口影响小，但市场情绪发酵，短期压制多头情绪。 国内方面，产销速度偏快、累库前置，糖浆进口政策进一步收紧，产需缺口补足成焦点，预计郑糖价格随糖源成本波动。 全球商品及金融市场受市场情绪影响下跌，原糖也受影响，国内产销进度快及产需缺口支撑糖价，短期郑糖预计震荡运行、走势强于外盘。 交易策略方面，单边震荡看待，套利 9-1 正套止盈，期权采用较虚值比例价差期权。