PVC 与烧碱：供需及价格走势分析

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【PVC 与烧碱市场动态及分析】 PVC 方面，期货主力收盘价 4931 元/吨，跌 20 元；华东基差-81 元/吨，华南基差 9 元/吨。华东电石法报价 4850 元/吨，跌 20 元；华南电石法报价 4940 元/吨，涨 20 元。PVC 厂内库存 45.2 万吨，减 0.2 万吨；社会库存 45.1 万吨，减 0.3 万吨。PVC 电石法开工率 79.00%，降 1.16%；乙烯法开工率 65.00%，降 3.36%；整体开工率 75.00%，降 1.87%。生产企业预售量 56.0 万吨，减 6.1 万吨。新增装置检修增多，行业开工水平预期回落，供应压力或阶段性缓解。但下游需求跟进不足，库存去化缓慢，出口表现尚可，成本支撑下移。 烧碱方面，期货主力收盘价 2425 元/吨，涨 24 元；山东 32%液碱基差-19 元/吨。山东 32%液碱报价 770 元/吨，50%液碱报价 1390 元/吨。液碱工厂库存 47.10 万吨，减 0.30 万吨；片碱工厂库存 2.45 万吨，增 0.04 万吨。烧碱开工率 83.80%，升 0.50%。上游装置集中检修，开工高位回落，液氯价格松动下行。主力下游氧化铝现货价格企稳，部分企业出现亏损性减产。非铝需求刚需跟进，部分企业出货情况改善。 策略上，PVC 中性，烧碱中性。PVC 价格预期延续震荡格局，烧碱预期延续宽幅震荡格局。 风险方面，PVC 需关注下游开工大幅回升、上游装置检修兑现情况等；烧碱需关注上游检修兑现及下游氧化铝投产节奏。