尿素：价格波动 短期利空 长期看供需

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【临近周末尿素市场利空因素偏多】临近周末，尿素价格跌幅加大，成交不理想。周五虽有零星企业价格小幅上探，但市场悲观情绪重。目前处于需求淡季，上游供应压力增，下游购销情绪降温，期货盘面震荡偏弱，现货市场受双重打击。从价格及成本看，尿素企业成本压力不大，价位可观，生产积极性高，开工保持高负荷。河北地区尿素主流出厂报价 1830 - 1840 元/吨左右，山东地区 1830 - 1880 元/吨左右，但下游接受度不高。供应方面，尿素企业开工高位且有提升趋势，日产总量约 20 万吨，新产能装置投产，部分检修企业将复产，供应量或再创新高。液氨行情稳定，供应增加，需求转弱，液氨价格有下行风险，对尿素支撑减弱。需求方面，工农业需求清淡，农业需求淡季，工业复合肥大厂负荷降至约 4 成，局部小厂停车，采购量有限，尿素出口受限。尿素市场受期货、市场情绪等客观因素及成本面影响明显。短期内预计整体行情弱势运行，局部或有小幅震荡，长远走势看供需变化。