美国大豆：出口增长 国内供应不紧张

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【国际方面：截至 4 月 10 日当周，2024/25 年度美国大豆净销售量 55.5 万吨，较上周增加 74%】2025/26 年度净销售 18.2 万吨，一周前无销售。2024/25 年度美国大豆销售总量 4678 万吨，同比增长 13.3%，距离美国农业部预期的年度出口量 4967 万吨还差 289 万吨。IBEG 预计巴西 2025 年大豆种植面积为 4736 万公顷，较上个月预估值上调 2.9%，较上年种植面积持平，产量预估为 1.64 亿吨，较上个月预估值下调 0.1%，较上年产量增加 13.3%。 【当前巴西新季大豆收割接近尾声，丰产格局已定】未来几个月出口量将创历史记录，受巴西大豆供应影响，国内供应不紧张，预计豆粕价格上方空间有限。 【国内方面，当前是巴西大豆到港窗口期】虽关税政策影响下巴西升贴水坚挺，支撑进口成本，但未来几月整体到港量偏大，国内下游供应短期内不紧张，各区域油厂陆续恢复开机，需重点关注政策变化和国内大豆到港情况。 【参考资讯来源：USDA、IBEG】 【策略：中性】 【风险：无】