恒力惠州等PTA装置变化：5月去库延续

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【PTA 装置出现变化！】 恒力惠州 250 万吨检修，逸盛大连 225 万吨检修，台化 120 万吨重启。 周度观点：PX 节前开工基本持稳，节后国内浙石化预计重启，而盛虹、辽阳 5 月存降负计划，预计 PX 开工偏低维持，海外开工预计进一步下行。PTA 节前开工环比下行，假期恒力惠州检修，5 月后续恒力大连、虹港等存检修计划，而嘉通、能投、中泰预计重启，整体开工维持偏低水平。 需求端方面，节前聚酯开工持稳，而下游织造、加弹开工则环比仍有下行，但原料价格企稳回升下长丝产销改善，库存环比去化，短期开工或维持，远月需求受关税冲击影响预计高度有限。 5 月 PX、PTA 整体去库延续，远月供需则预计随聚酯降负逐步走弱，PTA 加工费修复充分，关注逢低做扩 PXN 机会以及远期 PTA 加工费逢高做缩机会。