沪铜：宏观偏弱累库，短期或震荡

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【上周五晚铜价走软，沪铜主力跌 0.82%至 77670 元，伦铜跌至 9440 美元附近】宏观方面偏空。美国 5 月密歇根大学消费者信心指数超预期跌至 50.8，达历史第二低水平。穆迪因美政府债务利息支出增加，下调美国主权信用评级，目前在美三大国际信评机构均已下调对美评级，避险情绪或发酵。基本面中性偏空。上周上期所铜累库 2.7 万吨至 10.8 万吨，保税去库 1.9 万吨至 7.1 万吨，LME 铜去库 1.1 万吨至 17.9 万吨，COMEX 铜累库 0.85 万吨至 15.4 万吨。总体来看，宏观氛围偏弱加之基本面支撑减弱，预计短期铜价偏弱震荡。警惕全球关税协谈不确定性扰动。今日沪铜主力运行区间参考 77000-78300 元/吨。策略上，逢反弹布空或继续持有卖看涨期权，企业采购按需基础上跌破区间可增加采购。