锂业：供应需求变化，库存风险并存

快讯正文

【灵活交易为主，静待关税博弈后续发展】 供应端：国内供应端边际减量，锂盐厂周度开工回升但产量下降，国内产能仍在增长，国内矿产量有较大增长。进口方面，锂精矿进口量保持增长，澳矿一季度进口同比增 24%，非洲矿进口降 23%，原矿进口增速较高，需继续关注外矿的成本、减产和发运情况，碳酸锂进口量维持高位，硫酸锂进口量快速增长。 需求：正极材料 5 月份预计增产约 4%，其中磷酸铁锂、三元材料环比增产分别约 4.48%、4%。要密切关注固态电池和储能的发展趋势，欧洲取消对中国电动车的巨额关税及联合声明后，锂电池出口预期好转或对需求有拉升作用。 价差：基差、转抛价差以及碳酸锂与氢氧化锂的价差等，可能表明碳酸锂的各种利空已施压到极限。 库存：周度库存重回增加，本周 13.19 万吨，环比增 351 吨。仓单注册速度本周继续放缓，截至本周五 36624 吨，周内增加 273 吨，仓单交割品质问题困扰买方交割者，锂矿库存高位，传锂辉石有去年底囤货的破产。 生产成本：工艺改进或降低生产成本，某上市公司的萃取技术引发加工成本下降流，坦铌铷铯等小金属价格坚挺，原料价格下跌。 风险提示：联合声明的实际效果，锂盐厂超预期增产，需求不及预期。