生猪：价格下跌利润缩 关注出栏节奏

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【全国生猪市场动态：价格下跌，供应与需求变化交织】 全国生猪周度平均价格为 7.35 元/斤，下跌 0.05 元/斤。养殖利润缩小，养殖端出栏量增加，出栏体重下降。下游屠宰企业开工率提升，白条猪鲜销率继续提升，终端需求有所提升，市场供应压力增加，生猪期货下跌。后续关注养殖端出栏节奏，六月出栏放缓或支撑市场。 农业部数据显示，3 月能繁母猪存栏为 4039.0 万头，减少 27.0 万头。卓创样本企业 4 月能繁母猪存栏为 694.16 万头，能繁母猪持续减少，但高于去年同期水平，仔猪成活率也略高。当前理论生猪供应量可能增加。 周度生猪自繁自养利润为 210.98 元/头，缩小 12.39 元/头，生猪仔猪育肥利润为 189.43 元/头，缩小 27.46 元/头，市场有压力，养殖利润随猪价下跌降低，仍盈利，市场情绪或致利润进一步缩小。生猪周度出栏均重为 126.42 公斤，减少 0.09 公斤，出栏增加致供应压力显现，猪价下行，后续出栏节奏或放缓。 下游屠宰企业生猪周度开工率为 34.64%，提高 0.28 个百分点，周度屠宰量为 84.24 万头，增加 16.13 万头，白条鲜销率为 88.28%，提高 0.15 个百分点，冻肉库容率为 19.01%，提高 0.08 个百分点，下游需求略有增加。 前期二育和压栏给当前市场形成压力，养殖端出栏增加和体重减少提升供应能力，下游需求增加但供应压力和市场情绪致市场走弱。猪价下跌或使出栏减少支撑市场，生猪期货主力合约窄幅震荡，处于贴水状态，不建议追空，关注前低点支撑，可考虑逢低偏多思路。