多晶硅：日内涨幅超 2% 库存仍高位

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【多晶硅主力合约震荡走高，日内涨幅超 2%】目前多晶硅所有厂家均处于降负荷运行状态，市场对新产能投放预期不断增强，在当前价格水平下，多数企业处于亏损现金成本阶段，生产积极性受挫，部分企业甚至暂停交割品产线。后期若价格持续低迷，或有更多企业减产；若市场预期改善，部分企业可能恢复生产，供应存变数。需求端下游光伏组件排产同步下调至 50 - 55GW，需求端边际转弱态势明显。硅片企业自律配额下调，N 型硅片价格及排产下滑，电池片企业预计跟随减产。终端市场因前期“抢装”热潮消退，观望情绪浓，采购积极性不高，多晶硅行业库存高位，去库难，现货价格承压。同时，宏观环境不稳定及国际贸易摩擦等致海外需求存不确定性，抑制多晶硅需求增长。多晶硅库存处于高位，硅片企业前期采购未完全消化致库存积压，压制市场价格。操作建议短期可短多，中长线依旧高空为主。