PP：下游开工回升但库存压力大，预计偏弱震荡

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【PP市场预计偏弱震荡，建议逢高做空】 PP下游整体开工环比小涨0.89个百分点，达50.72%，处于历年同期较低水平。其中，塑编开工率环比升0.4个百分点至45.7%，订单稍有增加，略高于前两年同期。 美国加征关税影响PP下游制品出口，且聚丙烯上游丙烷进口受限。上海赛科等检修装置重启，PP企业开工率涨至81.5%左右，处于偏低水平，标品拉丝生产比例涨至32%左右。 近期石化工作日去库放缓，库存升至近年同期偏高水平。OPEC+增产加快，5月哈萨克斯坦原油增产，美国原油库存超预期增加，原油价格疲软。 供应方面，埃克森惠州两套装置投产放量，近期检修装置增多，下游恢复慢，塑编开工小涨，新增订单有限。 近日宏观情绪消化，成交转淡，石化去库放缓，库存压力增大，预计PP将偏弱震荡。