黑色系商品期货：多品种下跌，关注供需与库存变化

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【今日黑色系商品期货整体下跌，市场供需矛盾或凸显】 今日，黑色系商品期货整体下行。螺纹收于2964元/吨，跌幅0.77%；热卷主力合约收于3100元/吨，跌0.55%；铁矿主力合约收于698.5元/吨；双焦持续下跌。 从钢材终端需求看，地产销售复苏缺乏持续性，投资、新开工大幅下滑，拖累国内钢材需求。本周建筑工地资金到位率回落，降幅收窄。截至5月27日，样本建筑工地资金到位率58.87%，周环比降0.02个百分点，同比降4.45%。非房建项目资金到位率降至60.48%，房建项目持平于50.8%。南方将迎强降雨，需求面临季节性考验。 供应方面，上周247家长流程钢厂盈利率增至59.74%，创逾半年新高。但钢厂高炉开工率等环比减少，日均铁水产量减1.17万吨至243.6万吨，同比增幅缩窄。电弧炉钢厂盈利下降，5月27日，平均成本3292元/吨，平均利润 -126元/吨，钢厂生产积极性或降温。 投资建议上，铁矿石关注供需和库存，勿追高；螺纹钢短期震荡思路，关注卷螺差；热卷短期高位整理，关注供需；双焦关注下跌企稳后行情及强弱关系。 综合而言，需求无增量，钢厂减产不积极，虽库存下降，但表观需求下滑压力大。供过于求矛盾或凸显，价格承压，变数在于淡季新项目落地带来的逆季节性需求增加。