棉花、白糖、苹果：棉进口降，糖震荡，苹果需求降

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【棉花、白糖、苹果期货市场动态分析】 今日，郑棉主力合约震荡，产区现货交投一般，主流基差坚挺。纱线市场成交走弱，部分企业库存累积，成品库存增加，下游压价增多，淡季压力上升。 2025年4月，国内棉花进口6万吨，同比降28万吨，环比降1.4万吨；2024/25年度9 - 4月累计进口86.6万吨，同比降65%。截至5月15日，国内棉花商业库存383.4万吨，较4月底减少31.86万吨，去库情况尚可。若后续中美谈判向好，技术面信号或转强，操作上可暂时观望或尝试期权牛市价差策略。 隔夜，美糖震荡。5月巴西中南部降雨减少，利于甘蔗收割，预计甘蔗和食糖产量将回升。多数国际咨询公司预计25/26年度巴西中南部产量维持高位，供应偏宽松。 国内方面，郑糖维持震荡。因近期美糖持续下跌，个别进口利润增加，预计后期进口量上升。市场交易重心转向消费与进口情况，今年国产糖质量好，消费端利多糖价，一季度食糖和糖浆进口量大幅减少，供给端也有利多，但美糖趋势向下，郑糖上方空间有限，预计短期糖价震荡，操作上暂时观望。 苹果期货价格反弹，现货报价相对稳定。山东市场出货偏慢，客商采购谨慎，价格平稳。批发市场出货速度放缓，全国气温升高，苹果需求下降，时令水果上市也冲击苹果需求。 市场交易重心转向新年度估产，今年西部产区受高温和大风影响，坐果率和果实质量或受影响，但整体花量足，市场预估分歧大，关注后续估产情况，操作上暂时观望。