锌价：多空交织，短期偏弱震荡长期看跌

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【上一锌价弱势运行，短期预计偏弱震荡】 上一，盘内多空交织，锌价呈弱势运行态势。美国关税消息反复，市场避险情绪增加，有色金属普跌。不过，现货商挺价为锌价提供了一定支撑。 供给端长期有宽松预期，但当前库存处于历年绝对值低位。沪伦比值走弱、进口盈亏为负，锌锭进口窗口暂时关闭。本周进口锌精矿增量，TC走强，6月供给市场预期较为宽松，锌价空头逻辑兑现需大量累库。 需求端，终端开工率近期好转，但关税虽缓和，宏观仍有不确定性，下游企业谨慎，采买积极性不足。端午假期临近、传统消费淡季到来，需求端疲软。 短期内，预计锌价将保持偏弱震荡，长期看跌为主。利多因素有库存低位、降息及消费利好政策、中美形势缓和；利空因素包括需求不及预期、宏观不确定、下游逢低采买支撑不足和远期宽松预期。