螺纹热卷等多品种：短期走势各异，中期操作有别

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【螺纹热卷、铁矿石、焦煤、焦炭、动力煤期货行情分析】 昨日，成材震荡走高，价格低位反弹。市场关注中美领导人通话，对商品价格有所支撑。国内宏观处于政策真空期，暂无大规模刺激政策预期。 螺纹产量环比回落，因转产、检修及电炉开工回落，后期开工或受影响。螺纹总库存环比下降，降幅扩大，表需数据环比小幅回升，但后期将进入需求季节性淡季。 热卷产量环比大幅回升，预计后期继续环比回升。热卷总库存环比下降，库存压力不大，国内终端需求上方空间不大，关注出口修复带来的实际需求增量。 策略上，短期成材价格震荡为主，中期逢高空为主，不建议追空，关注终端需求情况。 昨日，连铁偏强运行，09合约收盘704.5，涨幅1.29%，上涨受双焦大幅反弹带动。 供应端，季度末外矿发运季节性增加，关注下周发运调整；需求端，铁水产量连续三期下降，本周或继续温和下降，6月下游需求淡季特征或凸显，关注钢厂减产情况。 库存方面，港口库存继续去化，近期到港回升，预计去库速度放缓。建议区间操作，中长期待需求转弱预期兑现，矿价有回调空间，可逢高沽空。 周三，焦煤主力反弹，截至夜盘09合约收盘价757.5，涨幅1.68%。 现货端价格有变动，近期多消息扰动市场。供给端，国产煤开工小幅回落，蒙煤口岸库存高企，通关减量。 需求上，上游累库，下游钢厂刚需为主。主力合约有超跌反弹需求，6月进入交易供给端减产预期阶段，关注供给减产能否兑现。 周三，焦炭期价小幅反弹，截止夜盘收盘主力09合约收盘1342.5，涨幅0.6%。 基本面来看，下游库存较低，钢厂刚需采购，唐山个别钢厂提出第三轮提降，供给端吨焦利润亏损，短期开工稳中微降。 盘面跟随煤价和成材价格波动，现货煤价未企稳，钢材价格偏弱，09合约小幅升水，6月有提降预期，可逢高沽空。 产地供给继续恢复，非电需求平稳，贸易户观望，市场活跃度一般，部分煤矿价格回调。 北港价格松动，交投低迷，下游需求不强。进口煤价格弱势运行，依旧倒挂，终端采购积极性弱。 今日芒种，中东部升温，居民用电需求将增长，西南到江淮周末有降水，水电输出或增长。非电需求改善，南方雨季影响建材用煤需求。 主要省市电厂库存小幅回升，略低于同比。北港库存维持去化，行业库存偏高，清洁能源挤占下火电表现或受限。预计上旬煤价随气温攀升底部震荡。