焦煤、焦炭2509合约：周跌幅0.51%、0.07%，空头趋势未变

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【上周焦煤、焦炭期现行情及基本面分析】 上周，焦煤2509合约周五收于774.5，周跌幅0.51%，现货市场主流地区报价偏弱运行。焦炭2509合约周五收于1349.5，周跌幅0.07%，现货市场主流地区报价暂稳运行。 焦煤方面，供应端：全国523家炼焦煤矿山核定产能利用率83.7%，环比降1%。全国110家洗煤厂开工率57.36%，环比降3.23%；日均产量47.79万吨，环比减3.67万吨。焦炭第三轮提降落地，原料煤价承压，煤矿减产增多，洗煤厂开工率下滑，库存累库。 需求端：钢厂高炉开工率虽降但仍处高位，原料煤需求有支撑。焦炭三轮提降后，焦企利润亏损扩大，补库意愿不足，采购谨慎，线上竞拍流拍率高，市场采购情绪偏弱。 综合来看，上周焦煤供应及需求均小幅收缩，焦煤2509合约窄幅震荡，20日均线处压力大，空头趋势未变。 焦炭方面，供应端：全国全样本独立焦化企业产能利用率73.96%，环比降1.4%。日均产量65.04万吨，环比减1.48万吨。吨焦利润为 -46元/吨，环比减27元/吨。焦炭提降、环保督察影响下，焦企开工率回落，但焦煤价格下跌使减产不明显。港口焦炭现货暂稳，库存去化，贸易商集港意愿低。 需求端：247家钢厂高炉开工率83.41%，环比降0.15%；日均铁水产量241.61万吨，环比减0.19万吨，钢厂盈利率58.44%，环比降0.43%。高炉开工率仍处高位，焦炭有刚需，但钢厂检修增多，铁水产量回落，部分地区开启第四轮提降，钢厂采购按需为主。 综合来看，上周焦炭供应及需求均小幅收缩，焦炭2509窄幅震荡，20日均线处压力大，空头趋势未变。 套利方面，上周焦煤比均值1.73，处于历史同期高位，需注意焦炭提降影响，关注1.5 - 1.8区间变化。同时要关注煤焦现货价格、下游成材需求、钢厂生产、焦钢企业利润、国际宏观政策及突发性风险冲击。