价差套利包括什么？价差套利有何策略？

在期货投资领域，价差套利是一种常见且重要的交易策略。它主要是利用期货市场中不同合约之间的价差变动来获取收益。价差套利主要包括以下几种类型。

第一种是跨期套利，它是指在同一市场（即同一交易所）同时买入、卖出同种商品不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这两个交割月份不同的合约对冲平仓获利。跨期套利又可细分为牛市套利、熊市套利和蝶式套利。牛市套利是指买入较近月份的合约同时卖出较远月份的合约；熊市套利则相反，是卖出较近月份的合约同时买入较远月份的合约；蝶式套利是由共享居中交割月份一个牛市套利和一个熊市套利组合而成。

第二种是跨商品套利，这种套利是利用两种不同的、但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利交易。这两种商品之间具有相互替代性或受同一供求因素制约。例如，大豆和豆粕之间存在着原料和产品的关系，当大豆和豆粕的价格关系偏离正常水平时，就可以进行跨商品套利操作。

第三种是跨市场套利，也称为跨交易所套利，是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所对冲在手的合约获利。比如，在上海期货交易所和伦敦金属交易所之间进行铜期货的跨市场套利。

下面来介绍一些常见的价差套利策略。

统计套利策略是基于历史数据，通过统计分析来找出不同合约之间价差的波动规律。当价差偏离其历史均值一定程度时，就进行相应的套利操作，预计价差会回归到均值水平。例如，通过计算两种相关期货合约价差的均值和标准差，当价差超过均值加一定倍数标准差时，进行卖出高价合约、买入低价合约的操作；当价差低于均值减一定倍数标准差时，则进行相反操作。

基本面套利策略则是从商品的供求关系、生产成本、政策等基本面因素出发，分析不同合约之间的合理价差。如果市场实际价差与基于基本面分析得出的合理价差存在较大偏差，就可以进行套利交易。比如，当某一农产品因预期产量大幅增加而近月合约价格相对远月合约价格过高时，可进行卖出近月合约、买入远月合约的操作。

以下是对几种价差套利类型和策略的简单对比：

投资者在进行价差套利时，需要充分了解各种套利类型和策略的特点及适用情况，结合自身的风险承受能力和投资目标，谨慎选择合适的套利方式。同时，要密切关注市场动态，及时调整套利头寸，以降低风险，提高收益。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com