豆粕：近月受供应压制，远月存看多情绪

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【油脂与粕类市场多空因素交织，投资策略各有考量】 外盘前期交易油脂逻辑因原油回落，炒作情绪减弱。美豆临近确认种植面积节点，公布后需关注产区天气。内盘现实压力压制近月现货及盘面上涨空间，远月供应缺口与天气炒作逻辑仍在，适合反套与逢低布多远月。 利多因素方面，中美和谈后外盘成本估值支撑远月，天气市炒作让远月看多情绪偏强，巴西出口升贴水从成本端支撑远月合约价格。 利空因素上，供应端压力压制现货，豆粕07合约进入交割月，现货压力将通过仓单注册影响近月盘面，预计带动豆粕09表现弱势。大豆原料供应宽裕，油厂开机率回升，压榨环比增加，部分地区催提。 到港方面，7月到港1150万吨，8月950万吨，三季度供应宽裕，四季度缺口关注中美关系。菜粕库存去化缓慢，下游对菜粕添比缺乏性价比，市场对世贸组织调查中加关税问题信息计价缺乏弹性，后续行情预计偏弱，跟随豆粕为主。

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