铁矿石：发运到港量降，7月预计区间震荡

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【近期全球铁矿发运与到港量环比下滑，市场短期或区间震荡】 近期，全球铁矿发运量环比下滑。2025年6月23日 - 6月29日，全球铁矿石发运总量降至3357.6万吨，环比减少149.1万吨。其中，澳洲19港发运1909.1万吨，周环比降159万吨；巴西19港发运878.1万吨，周环比降63.6万吨；非主流地区发运增至570.4万吨，周环比增73.5万吨。 外矿到港量本期环比也下降。2025年6月23日 - 6月29日，中国45港到港量降至2363万吨，环比减少199.7吨；北方六港到港总量为1217.2万吨，周环比增63.7万吨。因澳洲矿山季末发运冲量结束，铁矿发运阶段性回落，但预计短期到港量维持高位。 需求方面，截至2025年7月4日，247家钢厂盈利率59.31%，与前周持平；高炉开工率83.46%，较前周降0.36%；日均铁水产量降至242.18万吨，环比减少1.44万吨。上周钢材表需好，终端需求尚可，库存环比转降，铁水需求韧性仍存。 库存方面，截至2025年7月4日，全国45个港口进口铁矿库存降至13878.4万吨，周环比降51.83万吨。其中，澳矿库存增至6139.92万吨，周环比增41.84万吨；巴西矿库存降至4892.52万吨，周环比降30.28万吨。钢厂进口铁矿库存增至8918.57万吨，周环比增71.1万吨。 综合来看，铁矿基本面供需双强。本期外矿发运与到港量虽降但处历史同期高位，供应压力仍大。进入7月，政策预期提振市场情绪，盘面波动率或提升，短期预计区间震荡。策略上，铁矿2509合约区间对待，参考运行区间700 - 780元/吨。

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