纯苯、EB期货：下周二上市，多配及套利策略推荐

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【下周二纯苯上市，投资策略与市场动态受关注】 下周二纯苯将上市，此时原油下周初存在回调可能。若上市开盘价低于预估值，纯苯2603合约可在“EB - BZ价差”套利组合中作为多配选项。若纯苯3 - 4月差结构上市为中性的CONTANGO结构，适合做正套策略。 需关注周一大商所公布的厂库仓单名录，看是否包含三季度将投产新装置的部分山东大厂。 欧洲周五纯苯价格跳涨，原因有三：一是意大利裂解装置7月初关停，下游苯乙烯装置开始外采纯苯，年需求约34万吨；二是沙特裂解装置意外故障，或使供欧货物减少；三是法国苯乙烯装置可能本月提前重启，此前预期8月重启。美欧窗口关闭，美亚窗口有望打开。 裕龙歧化装置是否投产，对PX、纯苯平衡表预期影响大。若三季度投产，PX下半年难在芳烃中保持强势。且裕龙装置投产或推动亚洲价格下跌，打开美亚套利窗口。 推荐策略方面，EB2508估值区间在7000 - 7500元，油价带动盘面回调后可补多，并持有EB2508P7000期权买入头寸。EB2510 - BZ2603盘面价差，建议在1300元上方做缩。 风险提示：下游负反馈、海外需求不及预期、苯乙烯预期外检修、美国关税取消豁免、地缘风险再生。

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