焦煤市场：7月供应增库存降，8月供需待察

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【7月国内焦煤供应增加，8月供应存收缩预期】 7月，安全生产月结束，市场情绪好转，国内焦煤供应整体增加。不过，受蒙古国那达慕放假闭关影响，蒙煤通关量小幅下降。 需求端，焦炭产量平稳，铁水产量维持在240万吨左右的高位，焦煤刚需支撑较强。 库存方面，政策“反内卷”使市场情绪回暖，下游补库需求提升。上游煤矿库存持续回落，库存向下游焦企和钢厂转移。 展望8月，受煤矿生产核查消息扰动，后续供应有收缩预期。需求端需关注钢厂利润情况，当前钢厂利润处于高位，生产积极性高，铁水高位提供刚需支撑。后续上行依赖黑色板块正反馈运行情况。此外，短期“反内卷”政策细节未出台，政策预期仍支撑大宗商品整体估值。

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