甲醇：价格中枢下移，库存压力或拖累短期走势

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【本周三起甲醇价格跌破震荡区间，后续或回归基本面】 本周三以来，甲醇价格跌破此前震荡区间，周五价格中枢进一步下移，日内跌幅近 2%，还伴随 5 万手以上增仓。本周后半周，上游煤矿累库，口岸去库放缓，中游贸易商接货能力变差，煤价趋弱，甲醇成本支撑弱化，后续关注点或回归基本面。 基本面来看，8 月初伊朗装置负荷恢复至高点，装船量增加，国内到港量提高，港口库存快速增加，压制近月价格。需求方面，传统需求变动不大，甲醛和 MTBE 开工率小幅回升，醋酸开工率回落。周初内地成交好，某大厂继续外采，周后期甲醇价格回落，情绪降温，内地周内继续去库。 烯烃需求方面，神华新疆烯烃及甲醇装置停车，中原乙烯和延长中煤烯烃装置预计本周重启。综合来看，国内装置复产，供应逐步回升，海外伊朗装置负荷稳定，预计到港量维持高位。 需求无明显启动，甲醇库存压力或拖累价格，短期维持偏弱思路。不过，从季节性规律看，01 合约后续或交易冬季港口去库题材，下行空间有限，甲醇合约间或维持近弱远强结构。

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