印尼镍矿：2025年配额增超22%，镍价或维持震荡

【印尼镍矿供应宽松，镍价维持震荡】 <>9月15日消息，印尼镍矿协会数据显示，2025年RKAB已批准3.64亿湿吨，较年初的2.98亿湿吨增加超22%。按85%开采效率测算，2025年印尼实际镍矿供应量约3亿湿吨，而全年总需求约2.6亿湿吨，供应由年初偏紧转向宽松。
<>镍价上行压力大，但当前纯镍现货价跌破外采原料成本线，锚定于一体化MHP生产成本，下方有成本支撑。纯镍缺乏明确方向性驱动，预计维持震荡运行。
<>主要不确定性在于海外镍产业链政策变化。中国镍矿进口超90%依赖菲律宾，国内虽不直接从印尼进口镍矿，但大量进口印尼高冰镍和湿法中间品（MHP）。后续需关注菲、印尼相关政策动态。

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