乙烷年终盘点之价格篇：25年国产价格承压 26年或延续

　　乙烷年终盘点之价格篇：25年国产价格承压 26年或延续

【导语】2025年国内乙烷市场国产与进口价格走势分化运行，进口端紧密联动美国天然气价格，全年涨势受短期政策及地缘扰动影响，国产端则由供需博弈主导窄幅波动，多元供应有效平抑涨势，均价整体承压下行；展望2026年，乙烷市场价格分化格局仍将延续，国产价格受供需双重压力支撑重心下移，进口价格则随美国天然气走势预计维持较高位持平。

进口价格：联动美天然气为主线，政策扰动不改全年涨势

2025年中国乙烷到岸价格走势与美国天然气市场整体呈现高度联动特征，仅在个别时段受国际政策调整及地缘事件扰动，二者走势出现阶段性背离。据卓创资讯数据显示，2025年中国乙烷到岸均价为3857.86元/吨，同比上涨304.55元/吨，涨幅8.57%。值得注意的是，尽管年初国内已将进口乙烷关税由2%下调至1%，但全年到岸均价并未因此呈现下行趋势。究其原因，一方面，中国乙烷到岸价格与美国天然气市场关联紧密，年内全球LNG需求强劲拉动美国天然气价格走高，而乙烷作为天然气的伴生品，其价格顺势跟随上行；另一方面，上半年乙烷市场多次受国际事件扰动，关税调整、美国乙烷出口限制等因素交织，导致价格波动幅度加大，进一步推升了全年均价水平。

从价格走势来看，1-3月，受季节性主导，价格表现先跌后涨。春节假期前，上游企业以降价排库为主要操作方向，市场价格承压下行；节后随着市场交投秩序逐步恢复，叠加“金三银四”开工旺季的需求提振，价格止跌回升。4月初，中美关税博弈升级引发进口商避险情绪升温，现货采购量缩减，直接导致美国乙烷离岸价（FOB）被动下行，此变化同步传导至国内市场，中国乙烷到岸价环比回落。6月初，美国对华乙烷出口限制政策袭来，国内采购船舶在美港口被迫停装，美国本土乙烷库存积压，离岸价出现急速下跌，国内到岸价随之同步走低。8-10月，随着美国对华出口乙烷限制的解除，价格逐步跟随天然气市场行情波动，彼时，进入“金九银十”传统旺季，中国化工需求回暖，乙烷制乙烯开工率提升，同时，美国乙烷出口终端检修等因素加剧供应紧张预期，叠加进口成本支撑，价格重回上行通道。11-12月，受全球LNG需求强劲增长带动，美国天然气价格攀升至年内高点，乙烷作为其伴生品，价格顺势走高；此后因北美地区降温天气不及预期，天然气需求增量逊于市场预判，价格出现回调，国内液化乙烷价格亦同步回落。

国内价格：供需博弈主导波动，多元供应平抑涨势，均价承压下行

2025年，中国液化乙烷市场价格波动幅度显著收窄，尽管上游供应商因自有终端用量增加导致市场流通量阶段性收缩，偶现非理性高价，但供应来源的多元化，抑制了价格的剧烈波动。据卓创资讯统计，2025年中国液化乙烷市场均价为3939.13元/吨，同比下跌了158.27元/吨，跌幅3.86%。

从价格走势来看，1-2月初，受春节假期季节性影响，燃烧市场需求疲软，替代能源LNG价格处于低位，仅化工原料端维持刚性采购，整体需求弱势压制价格。2月初至4月中旬，节后复工复产带动需求修复，叠加关税贸易局势紧张引发上游挺价惜售，价格短期走强；随后因终端刚需有限且LNG价格持续低位，燃烧替代优势消失，价格涨势乏力进入回调。4月下旬至6月末，国内新增产能释放，凭借成本优势放量，形成“供强需弱”格局；同时原料端需求增量有限，燃烧端受LNG淡季价格压制，供需矛盾凸显，价格持续承压。6-10月，初期美国乙烷出口许可限制为国产资源提供价格支撑；限制解除后，国内多个主力供应商又因自有终端用量加大及计划内检修导致外放量锐减。尽管进口商转内销通道开启及新上游投产试图弥补缺口，但其出货规模有限，无法有效对冲供应收缩，价格在供需偏紧格局下延续上行走势。11-12月，国内上游企业自有终端消耗量下降，外销出货压力有所增大；尽管同期国内原料端新增终端投产落地，但受下游产品价格低迷拖累，终端价格承受能力有限，多重因素作用下，液化乙烷价格呈现震荡下行走势。

2026年展望：国产供需承压下移 进口或随美气高位持平

2026年，国产乙烷价格或受供应扩张叠加终端承价能力有限的双重影响，承压下行。一方面，国内乙烷产能持续释放，市场资源供给稳步增量，进一步加剧供需宽松格局，为价格下行奠定基础；另一方面，终端整体承价能力有限，燃烧端受替代能源LNG价格下行影响，乙烷价差优势或进一步弱化，原料端则因下游化工产品价格低迷，企业承价能力不足，多重因素下国产乙烷价格缺乏上行支撑。据卓创资讯预计，2026年中国液化乙烷市场年均价或约为3499.95元/吨。

进口乙烷价格走势受美国天然气价格主导，2026年美国天然气市场供需基本匹配，产量预计攀升至历史新高，需求虽有LNG出口增长带动但整体增幅有限，美国天然气价格预计较2025年仅小幅下降2%至略低于3.50美元/百万英热单位，全年保持平稳运行态势；虽短期或受极端天气等因素扰动出现阶段性波动，但整体难改平稳格局，而乙烷作为页岩气副产物，价格与天然气高度联动，由此支撑国内进口乙烷价格维持较高水平持稳运行。据卓创资讯预计，2026年中国进口乙烷到岸年均价或约为3732.26元/吨。