1月苯酚产业链价格共振式上涨 但成本传导相对不畅

　　1月苯酚产业链价格共振式上涨 但成本传导相对不畅

[导语]1月份，由于上游纯苯价格强势走高，成本面对下游端产品提振作用明显，多出产品脱离供需基本面，形成共振式上涨趋势。但高成本向下传导略显不畅，下游涨幅多数未能覆盖成本端，导致产业链盈利能力偏弱。

1月苯酚产业链价格共振式上涨

1月苯酚产业链价格共振式上涨，基本围绕强成本传导的定价策略展开。产业链产品月均价环比上涨空间在1.73%-6.29%范围内，其中涨幅最大的当属上游端纯苯产品，月内，由于下游苯乙烯出口存增量，加之频繁有装置故障，带动苯乙烯盘面走高，推动纯苯价格上行，且后续原油价格震荡上涨，主营炼厂挂牌价调涨等因素支撑下，再度拉动纯苯价格上行；涨幅最小的为苯酚产品，虽然受到上游纯苯强势的成本支撑，但考虑春节假期前后库存累积，贸易商出货积极性较强，市场上涨未能跟紧成本端，整体涨幅相对受限。

产业链利润多向上游纯苯及下游PC行业转移

1月，苯酚及上下游产业链理论盈利环比小幅向好修复，主要的利润多转移至下游PC行业，但产业链多数产品月内亏损程度加剧，产业链整体盈利能力仍弱。整体来看，月内仅下游PC行业处于盈利状况，PC行业月均利润大约在682元/吨，环比上月利润扩大了501元/吨；产业链亏损程度最大的为酚酮行业，月均亏损达到1002元/吨，环比上月亏损程度扩大了102元/吨。1月苯酚及上下游产业链平均利润亏损约1108元/吨，环比提升31.09%。

2月苯酚产业链均价或涨势运行

2月，预计苯酚产业链市场均价或多呈现上涨趋势。主要是1月下旬，产业链价格集中上涨，2月初，价格处于相对高位，且春节前，下游多存小幅备货需求，现货市场流通量或趋紧，但伴随春节假期临近，需求或逐步转淡，节后归来，终端复工或难及预期，产业链价格或存小幅回落可能。