买黄金的主力央行，开始卖黄金了！

经济观察网4月6日报道，美以伊战争爆发后，黄金价格震荡下行，令华尔街对冲基金经理张刚感到困惑。3月，COMEX黄金期货价格跌幅一度超13%，为2008年10月以来最差单月表现。

3月下旬，土耳其央行连续三周减持黄金储备126.4吨，为2018年以来最大规模减持，超半数通过“黄金换外汇”掉期完成；波兰央行亦宣布拟出售部分黄金以筹资约130亿美元用于国防。受此影响，COMEX黄金期货主力合约曾跌至4128.9美元/盎司。

CFTC数据显示，截至3月24日当周，华尔街资管机构减持黄金期货净多头头寸131.44万盎司，创3月最大值。市场认为，黄金面临美联储降息预期降温、美元走强及央行抛售双重压力。

此前四年，全球央行为黄金市场主要买方，2022–2025年年均购金超1000吨，2025年仍达863吨。其中波兰、土耳其曾为增持主力——波兰2025年增持102吨至550吨，土耳其累计增持325吨至603吨（估值约1350亿美元）。

当前，土耳其因里拉暴跌、资本外流及能源成本高企（原油超100美元/桶，年增支出超200亿美元）被迫抛售，外汇储备已触430亿美元警戒线。市场担忧，若油价与货币贬值持续，央行抛售或加剧。

截至4月3日10时，金价反弹至4689.8美元/盎司附近，但能否收复失地仍存分歧。高盛预计2026年底目标价5400美元，瑞银称央行购金趋势未变，但机构普遍等待央行数据信号以决定下一步操作。

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