乡村牛童：2月26日期货市场观察

　　【热点品种】

　　【棕榈油】

　　基本面：昨天MPOA发布数据显示，2020年2月1-20日，马来西亚毛棕榈油产量环比增加17.4%。数据发布后，市场对减产逻辑产生怀疑，引发棕榈油价格下跌。国内方面，目前下游餐饮食品加工企业依然受到疫情影响，需求尚未全面恢复，国内的油脂库存依然处于增库存的阶段。综合来看，棕榈油减产逻辑被动摇，需要不佳，短期价格承压，走势偏弱。

　　技术面： 棕榈油价格指数日线图，当前价格依然处于下跌趋势过程中，当前价格体现出增仓下跌的格局。下跌的动力来自空头主动性打压，并且持仓量增仓不大，就导致价格很快的流畅性下跌，说明市场的支撑力度很小。建议投资者保持空头思路，不轻易逆势抄底做多。

　　【甲醇】

　　基本面：甲醇的供需面上，供应依然是比较充足的。由于物流运输受限，甲醇的企业库存持续攀升。目前全国非重点地区的疫情防控开始进入平稳期。疫情比较轻的地区已将开始有序的复工复产。物流运输也开始逐步恢复，甲醇运输问题有望缓解。下游需求方面，春节过后下游产品的开工负荷下降也比较明显，主要也是因为物流运输不畅，导致下游库存累积甚至胀库，传统下游企业只好停车减产来避险。短期甲醇供需面呈现两弱的状态。

　　技术面： 甲醇价格指数周线图格局上，当前价格或正在低位震荡构建横向盘整区间过程中。短期价格在区间内形成回落，并且很可能已经到底了区间的下边界线位置。该横向盘整区间目前还看不出比较明显的缩量趋势。区间的边界线也不是很清晰。但是重要的支撑关口在2000左右。

　　就当前的整体格局来，此位置上不建议继续去持有空单，相反应该保持多头思路，在短线周期维度上寻找多头博弈的时机。

　　【策略汇总表】

　　【风险提示】

　　陈杰忠 期货投资咨询证书号：Z0002702

　　杨晓艳 期货投资咨询证书号：Z0011902

　　1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同，请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

　　2.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表于本策略不同的意见。

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