OPEC+维持减产，助推油价再度大幅上扬

　　一、OPEC+维持减产，助推油价大幅上扬

　　本周原油期货价格先抑后扬，主要受OPEC+产量会议影响。周初市场基于OPEC+增产预期抑制油价，风险资产普遍面临回调压力。油价在前期大幅上涨之后宽幅回调。但OPEC+部长级会议延续此前减产规模基本不变，沙特延长自愿减产100万桶/日至4月份，仅俄罗斯和哈萨克斯坦获准小幅度增产。此举出乎市场预料。油价暴利拉涨，刷新去年2月份以来的高位。

　　截止周五（03月05日）TOCOM中东石油期货文华财经价格指数周初开盘40770日元，周五收盘42770日元，较上周结算价上涨1990日元，或4.88%。文化财经原油价格指数整体维持在39080-42770日元区间运行。

　　二、本周美国EIA数据分析

　　库存方面：截至2月26日当周，除却战略储备的商业原油库存增加2156.3万桶至4.846亿桶，增加4.7%，增幅为有记录以来最大。汽油库存实际公布减少1362.4万桶，降幅创1990年以来最大，预期减少250万桶，前值增加1.2万桶。精炼油库存降幅创历史新高，实际公布减少971.9万桶，预期减少375万桶，前值减少496.9万桶。

　　进出口方面：截至2月26日当周，除却战略储备的商业原油上周进口629.2万桶/日，较前一周增加169.3万桶/日。美国上周原油出口增加3.7万桶/日至235.1万桶/日。过去的一周，美国原油净进口量增加165.6万桶/日。

　　设备利用率：截至2月26日当周，精炼厂设备利用率减少12.6%至56%，预期增加4.6%至73.2%。

　　产量方面：截至2月26日当周，上周美国国内原油产量增加30万桶至1000万桶/日，增幅为2020年11月13日当周以来最大。

　　三、其他影响因素

　　美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)公布的数据显示，截至3月5日当周，石油钻井总数增加1座至310座，此前预期增加2座至311座；当周天然气钻井总数维持92座；总钻井数较上周增加1座至403座。

　　调查显示，欧佩克成员国的减产执行率从1月份的103%上升到2月份的121%。欧佩克2月石油产量环比下降87万桶/日，至2489万桶/日，为自2020年6月以来首次出现月度下降。欧佩克国家中沙特的石油产量跌幅最大，尼日利亚增产幅度最大，哈萨克斯坦2月份石油产量增加了8%，超过了欧佩克+的配额。欧佩克消息人士透露，据悉欧佩克将从4月起增产160万桶/日。

　　美国白宫发言人周一表示，美国保留在未来必要时制裁沙特王储的权利。在2月26日公开的调查报告中，美国中央情报局指控沙特王储穆罕默德直接批准了沙特特工针对卡舒吉的谋杀行动，但没有把制裁的矛头指向王储。此外，也门胡塞武装威胁向沙特发动更多袭击。

　　消息称伊朗总统下令暂时停止铀金属生产。美国国务院表示，美国与伊朗就核协议举行会谈的提议仍在讨论中。市场研究机构IHS MARKIT副总裁AARON BRADY 表示，如果伊朗的制裁被取消，未来几个月可能会有150-200万桶/日的石油供应重返市场。

　　早间API发布周度库存数据显示：截止至2月26日当周，美国API上周原油库存增加735.6万桶至4.76亿桶。汽油库存减少993.3万桶，精炼油库存减少905.3万桶，库欣库存增加73.2万桶。

　　欧佩克+已就减产规模达成协议，除了哈萨克斯坦和俄罗斯，其他成员国将延长减产计划。欧佩克+将在4月份再次开会，决定5月份及以后的产量水平。俄罗斯和哈萨克斯坦被允许4月分别增产13万桶/日和2万桶/日。沙特倾向于从5月开始逐步取消100万桶/日的自愿性减产计划，逐步增产的数量将取决于违反配额规定的成员国的补偿性减产速度。欧佩克+协议文本显示，违反配额规定的产油国需要在7月之前补偿其违反配额规定的行为。

　　高盛将受欧佩克+供应冲击影响的布伦特原油价格预期上调5美元/桶，目前预计第二季度布伦特原油价格为75美元/桶，第三季度为80美元/桶。

　　四、后市预判

　　OPEC+意外维持原油产量不变，而非如市场预期般增产。施耐德电气全球大宗商品分析师罗比·弗雷泽表示，（除欧佩克+协议外）沙特延长自愿减产也助长了油价涨幅。与此同时，由于世界范围内广泛开展的疫苗接种活动，以及个人旅行的增长，需求的基础似乎日益稳固。高盛等机构将第二三季度价格预估上调5美元/桶，多头信心受提振，短期油价存在继续走高的潜力。

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