注册

铁矿石:近月基差已和往年无异,低品矿基本面依然较差(附平衡表)

2021-04-19 07:36:51 和讯期货  天风期货

观点小结

贸易商进口亏损,国内中高品快速补涨,与低品矿价差扩大:目前低品矿价格维持低价,中高品和低品矿的价差快速扩大。同时港口中高品现货成交火热,之前大幅降低自身库存的国际贸易商在港口大肆扫货,但低品矿鲜有成交,均是跟涨报价。目前低品罗伊山粉、超特粉、杨迪粉折盘面价均低于1200元/吨,连铁05合约基差已经收窄至25元/吨以内,近月上涨空间不断被低品矿压缩。

西澳飓风影响澳洲矿短期发货:2021年4月13日路透澳洲矿7日移动平均发货量为172万吨/天,周环比下滑36.9%,月环比下滑26.2%,同比下滑28.7%。周末热带气旋最终靠着澳洲海岸登陆西澳西南部,对丹皮尔港、沃尔科特港和杰拉尔顿港带来较大影响。

巴西降雨减少发货回升:2021年4月13日路透巴西矿7日移动平均发货量为101万吨/天,周环比上升22.6%,月环比上升21.5%,同比上升11.2%。巴西北部降雨缓解,巴西整体降雨减少,发货量开始增长。

前期澳洲矿到港,国内到港量骤增:2021月4月13日路透我国铁矿石7日移动平均到港量为354.5万吨/天,周环比上升25.5%,月环比上升2%,同比上升22.6%。其中巴西矿7日移动平均到港量为52万吨/天,周环比上升15.7%,月环比下滑34.8%,同比上升10.7%;澳洲矿7日移动平均到港量为252万吨/天,周环比上涨28%,月环比上涨11.2%,同比上涨29.3%。

压港量持续回升:2021年4月15日我国铁矿石压港量升至2058万吨,近期压港量继续回升,降低了港口库存累积的压力。

平衡表:本周供需符合上周预测,需求季节性提升的情况下港口依然持续累库,但旺季高利润依然带来较强的正反馈。目前05合约基差已经快速收窄至10元/吨以内,因为连铁目前低品矿定价,而低品矿下游需求较差,在低品矿基本面改善前短期已不建议单边做多铁矿石,建议清仓观望。

国内快速补涨,但内外价差依然高于往年同期?

国内现货快速补涨,但内外价差依然高于往年同期

数据来源:Mysteel、天风期货研究所

基本面较差的低品矿限制05上涨空间

目前低品矿价格维持低价,中高品和低品矿的价差快速扩大。同时港口中高品现货成交火热,之前大幅降低自身库存的国际贸易商在港口大肆扫货,但低品矿鲜有成交,均是跟涨报价。目前低品罗伊山粉、超特粉、杨迪粉折盘面价均低于1200元/吨,连铁05合约基差已经收窄至25元/吨以内,近月上涨空间不断被低品矿压缩。

数据来源:Mysteel、天风期货研究所

可交割低品矿库存较为充足

数据来源:Mysteel、天风期货研究所

西澳气旋影响短期发货,巴西降雨减少?

第二个气旋对力拓出口港带来较大影响

2021年4月13日路透澳洲矿7日移动平均发货量为172万吨/天,周环比下滑36.9%,月环比下滑26.2%,同比下滑28.7%。周末热带气旋最终靠着澳洲海岸登陆西澳西南部,对丹皮尔港、沃尔科特港和杰拉尔顿港带来较大影响。

数据来源:Reuters、天风期货研究所

巴西整体降雨减少,发货快速回升

2021年4月13日路透巴西矿7日移动平均发货量为101万吨/天,周环比上升22.6%,月环比上升21.5%,同比上升11.2%。巴西北部降雨缓解,巴西整体降雨减少,发货量开始增长。

数据来源:Reuters、天风期货研究所

巴西降雨量整体下滑,雨季即将进入尾声

数据来源:Reuters、天风期货研究所

非澳巴地区发货量进一步下滑,但不少地区发货量已触底回升

数据来源:Reuters、天风期货研究所

欧美地区到港量接近往年均值,亚洲地区到港量持续上升

数据来源:Reuters、天风期货研究所

因前期澳洲高发货,本周铁矿石到港量开始回升

2021月4月13日路透我国铁矿石7日移动平均到港量为354.5万吨/天,周环比上升25.5%,月环比上升2%,同比上升22.6%。其中巴西矿7日移动平均到港量为52万吨/天,周环比上升15.7%,月环比下滑34.8%,同比上升10.7%;澳洲矿7日移动平均到港量为252万吨/天,周环比上涨28%,月环比上涨11.2%,同比上涨29.3%。

数据来源:Reuters、天风期货研究所

压港量继续回升,短期降低了港口库存的压力

2021年4月15日我国铁矿石压港量升至2058万吨,近期压港量继续回升,降低了港口库存累积的压力。

数据来源:Reuters、天风期货研究所

钢厂季节性增产,港口持续累库?

铁水产量限产后首增,高利润下钢材产量下滑

数据来源:天风期货研究所

旺季高利润驱使钢厂提产,目前4月检修量环比下滑

数据来源:天风期货研究所

港口持续累库,符合平衡表预测

2021年4月15日我国铁矿石港口库存为13315万吨,环比增217万吨,粗粉为9976万吨,环比增149万吨,块矿为1933万吨,环比增89万吨,球团为508万吨,环比增8万吨,精粉为898万吨,环比降29万吨。

数据来源:mysteel、天风期货研究所

2021二季度平衡表

二季度供给:铁矿石进口量维持高位,国产矿同比降大幅提升。本周压港量大幅上涨,港口库存压力放缓。变量:1.欧洲分流巴西矿,预计将降低6月巴西矿进口量。2.印度提高进口量,降低出口量,分流澳洲矿,预计将降低5-6月澳洲矿进口量。(概率很大,目前印度地区铁水产量处于同期高位)

二季度需求:短期限产政策出尽,旺季铁水季节性增量,替代品净进口量下滑,再生钢铁原料进口订单目前依然较少,替代效应较弱。变量:限产!!!

数据来源:Reuters、Bloomberg、Mysteel、Wind、富宝资讯、鑫椤资讯、天风期货研究所

(责任编辑:陈状 )
看全文
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

推荐阅读

和讯热销金融证券产品

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。