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贵金属:美经济数据转差,金银连创近月新高

2021-05-09 09:27:41 和讯期货  中信建投期货

摘要

英央行维持购债规模但放缓购债速度,印度疫情形势进一步恶化。

美国经济数据转差,非农数据爆冷,美联储卡普兰提出应尽早讨论缩减购债。

欧洲疫情逐渐好转,通胀压力明显,欧央行管委表示将讨论缩减购债速度。

总的来说,美国经济数据不及预期令美元及美债收益率走低,但欧央行或开始讨论缩减购债,而美国疫情控制良好的情况下经济复苏趋势持续,美元后续下行空间缩窄,贵金属上行或逐渐乏力。沪金2106参考区间375-385元/克,沪银2106参考区间5400-5750元/千克。

操作上,黄金白银短期观望为主。

不确定性风险:海外疫情控制、地缘政治风险、财政与货币政策变化

行情回顾

本周金银均表现强势,近期美国公布的经济数据普遍差于预期,给美元及美债收益率带来压力,从而给贵金属带来支撑。

价格影响因素分析

1、宏观金融

英国央行按兵不动,维持资产购买总规模在8950亿英镑不变,不过英央行将单周购债速度从44亿英镑放缓至34亿英镑。印度疫情未有好转迹象,印度单日新增新冠肺炎确诊病例再创新高,连续16日保持在30万例以上,印度新增确诊病例414188例,再创全球单个国家新增确诊病例新高。

美国方面,经济数据转差,美联储官员态度发生微妙转变。制造业方面,美国4月ISM制造业PMI为60.7,预期为65,前值为64.7,虽然仍在景气区间,但景气程度有所下滑。3月营建支出环比增长0.2%,预期增长2%,前值下降0.8%。下游需求来看,美国3月工厂订单环比增长1.1%,预期增长1.3%。就业方面,美国上周初请失业金人数49.8万人,创去年3月14日以来新低。但非农就业数据大幅低于预期,失业率上升。4月季调后非农就业人口新增26.6万人,预期增97.8万人,前值增91.6万人;失业率为6.1%,预期5.8%,前值6%。美联储主席鲍威尔本周表示,经济前景显然是光明的,但并没有走出困境。美联储克拉里达、威廉姆斯等官员本周表态维持偏鸽派的基调,不认为当前会改变货币政策立场。不过美联储卡普兰表示希望尽早开始讨论缩减购债规模的问题。还值得一提的是,美国财长耶伦对利率做出评论,称未来某个时候利率水平可能有必要升高以阻止任何经济过热,随后又快速对此言论进行澄清。

欧洲方面,欧洲疫情逐渐好转,通胀上行压力进一步显现。欧洲疫情逐渐受控,各国新增确认人数逐渐下滑。欧洲央行经济公报显示,通胀在最近几个月有所抬头,经济前景仍因疫情卷土重来和疫苗接种运动开展的不确定性而蒙上阴影。欧洲央行管委Kazaks本周表示,可能会在6月讨论放慢购买债券速度;现在讨论退出新冠疫情计划还为时过早。欧元区亦面临通胀困扰,欧元区3月PPI同比升4.3%,创2018年11月以来新高,预期升4.2%,前值升1.5%;环比升1.1%,预期升1.1%,前值升0.5%。

总的来说,疫情带来的不确定性再次令经济承压,宽松的货币及财政政策短期难有退出空间,市场总体偏向于乐观。不过当前美国疫情控制良好,美元进一步下行的空间减弱,后续关注美元走强带来的风险。

2、持仓分析

截止2021年5月7日,SPDR 黄金ETF 持有量为1025.15吨,较上周增加8.11吨,截止2021年5月4日,COMEX 黄金非商业多头净持仓为170741张,较上周增加122张。

截止2021年5月7日,SLV 白银 ETF 持有量为17627.83吨,较上周减少22.82吨,截止2021年5月4日,COMEX白银非商业多头净持仓为47867张,较上周增加5026张。

策略

英央行维持购债规模但放缓购债速度,印度疫情形势进一步恶化。美国经济数据转差,非农数据爆冷,美联储卡普兰提出应尽早讨论缩减购债。欧洲疫情逐渐好转,通胀压力明显,欧央行管委表示将讨论缩减购债速度。总的来说,美国经济数据不及预期令美元及美债收益率走低,但欧央行或开始讨论缩减购债,而美国疫情控制良好的情况下经济复苏趋势持续,美元后续下行空间缩窄,贵金属上行或逐渐乏力。沪金2106参考区间375-385元/克,沪银2106参考区间5400-5750元/千克。

操作上,黄金白银短期观望为主。

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(责任编辑:陈状 )
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