注册

贵金属:大空头格局显现

2021-06-18 15:22:01 和讯期货  吉明

  美元强劲,贵金属B浪反弹中断;造成B3浪反弹强度衰减。其末端是可以用来做空的。

  1.市场表现

  COMEX黄金指数最新报价为1784.0美元/盎司,白银为26.26美元/盎司。

  战略上,COMEX黄金市场的顶部在去年8月就已显现;当前的快速下跌打断了大B浪反弹,后期将寻找支撑,且有望继续弱势反弹到8-9月份。通胀消退和美元走强是贵金属下跌的主因。

  本周,沪市贵金属追随COMEX市场而波动。技术上,美元指数强劲反弹,这使得贵金属的B浪反弹遭遇中断;后期,B3浪还会继续,只是强度衰减。我们认为:B3浪反弹的末端是用来做空的。

  今日AU2112合约报371.62元/克,周跌幅18.3元;AG2112合约5418元/千克,周跌幅403元。

  2.影响因素及分析

  下面就影响贵金属的三大要素及演变来分析:美元、通胀、避险。

  先看美元指数。技术上,美元强劲反弹;未来相当长时期将处在波动寻底状态。

  从疫情看,拜登总统承诺,到7月4日国庆日,美国经济活动将全面放开,接种人数达到70%。

  从财政看,前期,拜登总统又提出一项6万亿美元的新财年(2022年)预算方案;包括基建、教育和卫生等。然而,当今的财政支持已达到极值,有些洲开始停止发放救助资金。就业改善与经济复苏最终有利于美元走强。

  从货币看,本周美联储会议意外暗示:将较预期提前加息及结束紧急购债计划。这引发了贵金属的大跌和美元强劲反弹。会议还透露,到2023年底至少加息两次;不过仍将暂时保持政策支持,确保就业市场复苏。就美联储会议时间看,下一次最重要的时间节点在:8、9月份。我们估计,美联储将会给出具体的购债缩减时间表。初步揣测:FED缩减购债从第四季度开始。

  从历史看,民主党执政时期,美元通常会进入强势周期。这与其执政理念相吻合。

  再看通胀方面。自5月开始,“文华工业品指数”出现大幅回落与波动,通胀出现减弱。

  从COMEX原油看,受美元强势表现,近日亦开始调整;但较之其他商品异常强劲。关注今日伊朗大选,若是强硬派当选我,那伊核谈判难度加大。若是伊核谈判达成,那么伊朗原油出口将增加200万桶/日。按OPEC+计划,5-7月份小幅提高原油产量,共计114万桶/日;后期还会增至200万桶/日。尽管如此,这些产量提升仍满足不了经济复苏带来消费增量。据OPEC预测:今年全球原油消费增长6.6%到595万桶/日!整体供应缺口约有190万桶/日。如此,在夏季驾车时节及秋季旺季的驱动下,原油总体仍以上行为主。

  从工业品指数看,大宗商品出现大幅回落与振荡。这一方面与中国政府的调控有关(如:抛储),另一方面夏季为消费淡季;近日又叠加美元强势反弹。未来如何演变?我们认为:工业品指数的调整压力会持续至7月份,随后仍有上涨潜力。估计第一个反弹峰值在9月份,第二个反弹峰值有望出现在明年2月份。

  最后看避险因素。近期,全球经济与政治的不确定性下降。

  经济方面,上周美国初请失业金人数略升至41.2万人。失业人数首次上升,表明就业复苏并非直线。经济学家预计,到今年第四季度末,就业市场继续改善,失业率将降至5%以下。

  政治方面,依旧关注中东。尽管美伊谈判曲折,但达成协议的可能性较大。另关注中国与西方、俄罗斯与美国动态。

  3.结论及策略

  在战略上,贵金属维持在一个大空头格局。这主要基于两点:1、黄金顶部在2020年8月就已显现,且上涨了5年,并创历史新高!2、据民主党执政时期的规律,美元最终会步入上升周期。

  近日,贵金属出现大幅下挫,大B浪反弹遭遇中断。这是因为:FED将较预期提前加息及减少购债规模。今后,每月FED会议均会对贵金属走向构成影响。可以确定的是:极度宽松的货币与财政支持将发生逆转,最终导致美元步入上升周期。

  我们推测:FED缩减购债最早在第四季度。如此,贵金属企稳后,将保持B3浪弱势反弹的态势,再度见顶回落的转折时点在8-9月份。

(责任编辑:赵鹏 )
看全文
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

推荐阅读

和讯热销金融证券产品

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。