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铁矿石:碳达峰政策成谜,发货端开始好转(附平衡表)

2021-06-19 09:36:22 和讯期货  天风期货

观点小结

力拓检修结束,黑德兰进入冲刺期:?2021年6月16日路透澳洲矿7日移动平均发货量为275万吨/天,周环比上涨20.6%,月环比上涨16.2%,同比上涨0.9%。

海外到港量本周反弹,在二季度见顶概率较大:日韩东南亚等地铁矿石到港量目前已上涨至年内高位,欧洲铁矿石到港量在低位震荡(2019年下半年欧洲铁水产量大幅下滑,目前欧洲钢厂利润较好,产量上涨较慢可能源于欧洲高炉产能不足),本周海外到港量已高于往年均值。

本周因延长东南亚和印度船只的靠泊时间,到港和卸货存在较大偏差:2021月6月16日路透我国铁矿石7日移动平均到港量为313万吨/天,周环比上涨24.3%,月环比上升27.5%,同比上升0.1%。其中巴西矿7日移动平均到港量为63万吨/天,周环比上涨41.6%,月环比上涨40%,同比上涨24.3%;澳洲矿7日移动平均到港量为212万吨/天,周环比上涨21%,月环比上涨27.5%,同比下滑6.1%。2021年6月17日铁矿石港外到港量骤增至2425万吨,源于各大港口加严了印度和东南亚船只的等待靠泊时间。

终端需求季节性走弱:建材库消比大幅提升,高于往年同期,目前钢厂利润较低,近期大概率淡季减产。

主流粉矿库存快速下滑:因钢厂配矿和海外矿山主流粉矿供给环比下滑,PB粉卡粉BRBF等主流粉矿库存持续下滑,PB粉库存已接近历史最低值。

山东非煤矿山发生事故,对国产矿提产带来较大影响:今年国产矿增量较大,预计在2500-3000万吨左右, 7月1日前的安监将带来较大影响。

平衡表:本周库消比大幅下滑,源于铁矿石高到港低卸货导致港口库存大幅下滑,港口库存外移至港外。

力拓检修结束,黑德兰进入冲刺期?

力拓结束检修,发运量已恢复正常,FMG和BHP进入冲刺期

2021年6月16日路透澳洲矿7日移动平均发货量为275万吨/天,周环比上涨20.6%,月环比上涨16.2%,同比上涨0.9%。

数据来源:Reuters、天风期货研究所

巴西发运冲高回落,南部受到timbopeba减产影响下滑较为明显

2021年6月15日路透巴西矿7日移动平均发货量为89万吨/天,周环比下滑20%,月环比下滑1.1%,同比上升2.4%。

数据来源:Reuters、天风期货研究所

巴西降雨量整体下滑,雨季即将进入尾声

数据来源:Reuters、天风期货研究所

除印度外,今年非主流地区并无明显产能增量

数据来源:Reuters、天风期货研究所

日韩铁矿石到港量快速增加,达到历史峰值

数据来源:Reuters、天风期货研究所

印度疫情影响铁矿卸货,路透下调上周实际到港量,延后至本周

2021月6月16日路透我国铁矿石7日移动平均到港量为313万吨/天,周环比上涨24.3%,月环比上升27.5%,同比上升0.1%。其中巴西矿7日移动平均到港量为63万吨/天,周环比上涨41.6%,月环比上涨40%,同比上涨24.3%;澳洲矿7日移动平均到港量为212万吨/天,周环比上涨21%,月环比上涨27.5%,同比下滑6.1%。

数据来源:Reuters、天风期货研究所

实际卸货量骤降,大量铁矿石压在港外,港口库存压力降低

2021年6月17日铁矿石港外到港量骤增至2425万吨,源于各大港口加严了印度和东南亚船只的等待靠泊时间。

数据来源:Mysteel、天风期货研究所

终端需求季节性走弱?

利润继续收缩,铁水大概率将季节性减产

数据来源:Mysteel、天风期货研究所

建材低利润的情况下,需求季节性走弱,将对产量产生压力

数据来源:Mysteel、天风期货研究所

季节性来看,若无负反馈传导,6月铁水产量将见顶

从往年的数据来看,粗钢和铁水进入二季度存在季节性增产,且产量高峰基本都位于6月。目前铁水产量受到淡季低利润和环保的影响增长放缓。

数据来源:Mysteel、天风期货研究所

钢厂利润收窄和碳达峰政策有效降低钢厂季节性增产幅度

数据来源:Mysteel、天风期货研究所

6月铁水依然维持低位,钢材受环保和限电影响,检修量已处于同期高位

数据来源:天风期货研究所

港口库存因分流值港外压港,本周大幅下滑

2021年6月17日我国铁矿石港口库存为12089万吨,环比降278万吨,粗粉为9106万吨,环比降284万吨,块矿为1728万吨,环比降18万吨,球团为377万吨,环比降4万吨,精粉为879万吨,环比增19万吨。

数据来源:mysteel、天风期货研究所

港口结构性低库存依然严重

数据来源:mysteel、天风期货研究所

平衡表

本周库消比大幅下滑,源于铁矿石高到港低卸货导致港口库存大幅下滑,港口库存外移至港外。

山东非煤矿山发生事故,对国产矿提产带来较大影响:今年国产矿增量较大,预计在2500-3000万吨左右,7月1日前的安监将带来较大影响。

数据来源:Reuters、Bloomberg、Mysteel、Wind、富宝资讯、鑫椤资讯、天风期货研究所

(责任编辑:陈状 )
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