5月工业利润同比增长36.4%,大宗商品价格将向何处

2021-06-27 11:42:47 第一财经日报 

受益于市场需求恢复、大宗商品价格上涨等因素,5月工业利润继续高位增长。

国家统计局27日发布的工业利润月度数据显示,1-5月份,全国规模以上工业企业实现利润总额34247.4亿元,同比增长83.4%,比2019年1-5月份增长48.0%,两年平均增长21.7%。

其中5月份,规模以上工业企业实现利润总额8299.2亿元,同比增长36.4%。

国家统计局工业司高级统计师朱虹表示,总体来看,5月份工业企业效益状况延续稳定恢复态势,但企业盈利不平衡状况较为突出,恢复基础尚不牢固。

朱虹分析,一是受大宗商品价格上涨等因素影响,工业企业新增利润主要集中于上游采矿和原材料制造行业,下游行业成本压力不断加大。二是小微企业利润增速低于大中型企业,私营企业利润增速低于规模以上工业平均水平。

工业品价格上涨是近期工业企业利润高涨的主要原因,出口、内需的高景气也是必要的支撑。而受翘尾因素大幅提升、国际大宗商品价格继续上涨、上游涨价向中下游传导影响,5月份PPI(工业生产者出厂价格指数)同比涨幅扩大2.2个百分点至9.0%,创下了近13年来新高。

英大证券研究所所长郑后成对第一财经分析,大宗商品价格上行是解读5月工业企业利润的核心因素。受国际油价、有色金属价格以及黑色金属价格上行的拉动,采矿业PPI当月同比上行拉动PPI当月同比上行。大宗商品价格上行,挤压中下游企业以及私营企业的利润空间,使得私营企业利润增速在四大企业类型中垫底。在此背景下,中下游私营小型企业经营面临一定困难,接单意愿下降,进而减少生产,对私营企业工业增加值当月同比形成一定压力。

分行业来看,5月份,在41个工业大类行业中,有28个行业实现利润同比增长(或扭亏为盈),占68.3%。其中,5月份原材料制造业利润同比增长1.11倍,两年平均增长32.0%,增速分别比规模以上工业高74.8和11.8个百分点,带动工业企业盈利较快增长。

受益于市场需求恢复、大宗商品价格上涨等因素,黑色金属、有色金属冶炼和压延加工业、化学原料和化学制品制造业、石油煤炭及其他燃料加工业利润增长较快,两年平均增速均在31%-68%之间,以上4个行业合计拉动规模以上工业企业利润两年平均增长8.3个百分点。

此外,受新冠疫苗、检测试剂等防疫抗疫物资需求旺盛带动,医药制造业利润保持快速增长,5月份利润同比增长85.7%,两年平均增长50.9%,分别较4月份加快23.6和12.5个百分点。

企业的盈利能力在持续上升,5月份,规模以上工业企业每百元营业收入中的成本同比减少0.75元,环比略降0.29元。规模以上工业企业每百元营业收入中的费用同比减少0.35元。营业收入利润率为8.02%,同比提高0.95个百分点。

资产负债率方面,5月末规模以上工业企业资产负债率为56.3%,同比下降0.6个百分点,自2020年11月份以来连续保持同比下降;其中,国有控股企业资产负债率为56.8%,同比下降0.7个百分点。

关于接下来工业利润走势,财信证券认为,未来工业企业利润有望延续较快恢复态势,但增速或高位趋稳趋缓。一方面,受疫苗接种范围扩大和低基数效应影响,国内PPI价格和服务消费大概率继续向上修复,对工业利润形成较强支撑。但另一方面,大宗商品价格高位运行将加大中下游企业成本压力;加之国际形势错综复杂下出口继续大幅走强概率不大,对生产的拉动作用或边际趋弱;企业效益改善不平衡矛盾依旧突出,或共同制约利润修复高度。

朱虹表示,下阶段要科学精准实施宏观政策,持续推进改革创新,激发市场主体活力,助力企业纾困解难,着力引导大宗商品价格向供求基本面回归,推动工业经济持续稳定恢复。

郑后成告诉第一财经记者,我国将着力引导大宗商品价格向供求基本面回归,推动工业经济持续稳定恢复。值得指出的是,在私营小型企业经营面临一定压力的背景下,叠加考虑CPI当月同比大幅上行概率较低,预计3季度央行上调政策利率概率较低。

(责任编辑:冉笑宇 )
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