聚酯链：TA短时偏弱，EG稍强于它

2022年2月19日 能化-聚酯链

TA短时偏弱，EG稍强于它

观点概述：

Pta下周的供应预计会上升：逸盛宁波200万吨装置，仪征化纤65万吨装置预计重启。两套装置的占比约为3.6%。其余装置相对稳定。Pta的加工费降低至较低水平，现货价差降至93元/吨，盘面加工价差也降至133元/吨。

EG的企业开工相对稳定。到货量在20.75万吨左右，略有增加。

聚酯企业下周预计将提升负荷。行业产量预计在116万吨，负荷在90%以上。

PTA一方面是供应会短时上升，另一方面原油的向下调整也使得其价格暂时并不稳固。不过由于下方需求不弱，甚至表现较强，PTA预计可能会短时偏弱，05合约关注下方5000元/吨支撑。

EG相对而言稍强于TA。一个是目前装置多数处于亏损当中，开工继续大升的可能性不大。另外需求预计变好。故EG可能偏震荡。震荡区间可能就在5000的上下。

策略建议：

等待回落中的多头入场机会。

风险提示：

原油逆转下跌

1、PX供需状况

本周PX国内开工率为74.8%，较上周上升0.1%；亚洲开工率为73.5%，较上周下降0.3%。

本周PX和石脑油价差在113美元/吨左右，较上周下跌12美元/吨，跌幅9%。PX-MX价差在98美元/吨左右，较上周上涨1%。

2、PTA供需状况

本周国内PTA周均产能利用率76.%，较上周下跌0.5%。本周PTA库存346.9万吨，较上周上升0.55%。

本周PTA现货加工价差93元/吨左右，较前一周下跌64%。盘面加工价差为133元/吨左右，较前一周下跌132%。

3、EG供需状况

本周国内乙二醇行业平均开工负荷率70.%，较上周下跌3.56%。其中煤制乙二醇平均开工负荷率57.61%，较上周下跌6.04%。

华东主港地区MEG港口库存约82.3万吨附近，环比上期上涨3.6万吨，涨幅4.37%。到港预报23.7万吨，环比增加1.9万吨。

截至2月10日，油制EG利润在-597元/吨，亏损较前一周扩大382元/吨。

4、聚酯供需状况

本周周均聚酯开工89.8%，较上周上升4.6%。长丝负荷为82.6%，较上周上升4.5%。短纤负荷为85.8%，较上周上涨12.8%。聚酯瓶片负荷为85.6%，较上周上涨0.6%。短纤库存仅5天，较上周增加1天。

涤纶长丝利润均出线回升。POY利润为655元，较上周增加312元/吨。FDY利润为555元/吨，较上周增加337元/吨。DTY利润为930元/吨的，较上周上涨362元/吨。

其他终端产品利润上涨。短纤利润为230元/吨，较上周回落88元/吨。瓶片利润为855元，较上周上涨187元/吨。

5、织造开工和库存

本周织机开机率为52%，较之前上涨21%。加弹机开工率上涨37%至69%。

二

价差利润汇总

1、PTA上游价差利润

本周石脑油原油价差为165美元/吨，较上周上涨4.94美元/吨。本周PX和石脑油价差在232美元/吨左右，较上周上涨1美元/吨。

2、PTA价差利润

Pta的加工价差持续走低。现货价差降低至93元/吨，环比上周降低64%。盘面价差降低至133元/吨，环比上周降低131元/吨。

3、EG价差利润

目前EG生产均出现亏损。现货的各套装置亏损在1500的上下，盘面亏损也是在1500元/吨上下。

4、聚酯利润

5、短纤利润

本周短纤期、现总体上涨，因期货上涨幅度大于现货，基差相比上周增加至7元/吨。

纱线利润涨跌不一。纯涤纱利润上涨33%至1617元/吨。涤棉纱利润上涨9%至2107元/吨。涤粘上周棉纱利润涨至1817元/吨。

能化组：

童长征