黑色系全线飘红，煤炭板块延续爆发，该怎么操作？

　　2月21日，国内商品期市涨跌互现。能化品多数上涨，纯碱涨超4%，LPG跌超3%；黑色系止跌反弹，全线飘红，其中动力煤涨超6%，焦煤涨超5%，铁矿涨超4%，焦炭涨超3%；有色金属中，沪镍涨超1%，沪锌跌超1%；农产品(000061)来看，菜油涨超3%，棕榈油涨2%，生猪跌超2%。

　　消息快讯

　　1、截至2022年2月18日，Mysteel统计55个港口样本动力煤库存3863.8万吨，环比增38.3万吨；其中东北区域港口库存201.4万吨，环比减34.7万吨，环渤海区域港口库存1669.2万吨，环比增43.8万吨，华东区域港口库存550.8万吨，环比增23.1万吨，江内区域港口库存542.5万吨，环比减0.9万吨，华南区域港口库存900万吨，环比减3万吨。

　　2、据南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示，2022年2月1―20日马来西亚棕榈油单产增加11.75%，出油率减少0.13%，产量增加11.07%。

　　3、据农业农村部监测，截至2月21日14：00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为19.69元/公斤，比上周五下降0.4%；鸡蛋平均价格为8.73元/公斤，比上周五下降1.4%。

　　4、截至2月21日，SMM统计国内电解铝社会库存108.1万吨，较上周四累库4.2万吨，三地贡献主要增量，其中无锡累库1.9万吨，巩义累库1.5万吨，南海累库0.8万吨；上海、天津、临沂各地区持平；重庆地区去库0.1万吨。

　　重点品种分析

　　动力煤

　　周一煤炭板块延续走强，其中动力煤期货强势上涨，主力合约收涨6.13%报841.2元/吨，领涨期市。

　　从基本面来看，正月十五后煤矿陆续开始复工复产，煤炭供给开始逐步增加。此外，上周召开的国务院常务会议要求，要增加煤炭供应，支持煤电企业多出力出满力，保障正常生产和民生用电。铁路部门也在重点抢装和强运煤炭煤炭，重点是确保京津冀冬奥保供区域，山东、河南等电厂存煤较低地区的电煤运输保供。在保供政策的稳步推进下，煤炭产量将稳步增加。

　　需求来看，当前正在陆续启动。一方面，正月十五之后大部分企业和煤矿一样开始复工，工业用电需求逐步恢复。另一方面，中央气象台2月20日继续发布低温蓝色预警，南方地区迎来一波降温，下游消费良好。不过值得注意的是，随着后期天气不断转暖，电厂日耗下降仍是大趋势。

　　广发期货表示，煤矿供给仍在缓慢恢复，而终端需求也较为积极。但是国家调控动力煤价格的决心较强，政策风险仍较大，建议观望为主。

　　铁矿

　　日内黑色系止跌反弹，全线飘红。其中铁矿石期货尾盘拉升，主力合约收涨4.74%报707元/吨，成交量、持仓量双双小幅下滑。

　　目前铁矿的上涨主要由需求预期所驱动。Mysteel数据显示，截至上周247家钢厂高炉开工率69.58%，日均铁水产量203.01万吨，环比下降3.03万吨，同比下降43.37万吨。虽当前铁水产量仍处较低水平，但随着冬奥会结束，市场预期前期因此限产的部分钢厂将迎来解放。此外，据华闻期货了解，当前采暖季最严格时段已经过去，河北地区部分钢厂2月20日前后有复产计划。整体来看，当前下游钢厂复产预期较强。

　　不过值得注意的是，当前供给和政策面对铁矿仍旧不太友好。数据显示，截至上周，全国45港铁矿石库存总量增加144.11万吨至16034.05万吨，累库延续，处于2018年6月以来的最高水平。同时周末期间有消息称，发改委就铁矿石问题召集主要港口召开会议消息。当前政策面对铁矿石关注依旧，铁矿价格若出现大幅上涨，或将再度引来引来监管力度的加码。

　　光大期货表示，铁矿石供需并无明显矛盾，难以支持铁矿石价格大幅上涨。此外，铁矿石期现货面临的监管力度加码，市场情绪受到一定影响。预计近期铁矿石价格延续震荡偏弱走势，需要关注下游钢材需求启动情况和政策端情况。

　　LPG

　　周一LPG期货弱势运行，主力合约大跌3.78%收报4808元/吨，领跌期市。

　　东海期货分析称，日内回调的主要原因是近期原油成本端回调明显。虽然俄乌局势仍然紧张，但是目前市场对于原油的风险敞口已经开始下调，叠加炼厂利润出现下降，原油上行短期受阻，由此液化石油气价格跟随出现下降。供给方面国内基本持稳，卓创数据显示上周均产75131吨/天，环比降幅0.16%，外盘CP预测价基本不变，港口船货到量偏中性。需求方面，化工需求稳定，但随天气转暖，民用气需求预期弱化。同时近期注册仓单不断增加，主力合约压力较大。后期液化石油气价格将继续跟随成本端波动，但需求弱预期的情况下或对锚定成本偏弱运行。