【和讯期货早报】中信建投期货-钢材-4月18日

　　钢矿早报：今日发布经济数据

　　观点与策略：

　　螺纹钢：中性

　　市场焦点：疫情目前仍处于扩散阶段，疫情持续时间直接影响经济的受损程度，而经济受损程度会影响未来的政策预期和力度，也会影响弱需求的持续时间，进而影响弱现实+强预期状态的持续时间。因疫情影响了消费修复，市场对地产刺激的期待值提升，3月份以来，由于市场需求减弱，全国已经有一百多个城市的银行根据市场变化和自身经营情况，自主下调了房贷利率，平均幅度在20个到60个基点不等。对于地产来说，政策放松的方向是确定的，相较地产政策放松，我们更应该关注的地产信心修复的速度，结合目前的高频数据看，新房销售和新开工的修复情况仍不乐观。所以即使政策刺激不断，但市场并未给钢价高估值。钢材目前依然靠成本支撑，随着焦炭第五轮涨价落地，钢材生产成本进一步上涨，按照我们最新测算，高炉成本在4800-5000之间。

　　操作建议：建议背靠成本一线（螺纹4800-5000区间，热卷4900-5100）逢低做多。

　　铁矿石：中性

　　市场焦点：周三中纪委点名铁矿石期货，表态将监督相关部门职责，切实维护期货市场平稳运行，矿石市场信心被打击，价格明显回落。但随着市场情绪消化，铁矿期价逐步企稳。从需求端来看，唐山解除全域封控，复工复产加速进行，钢材总产量本周续增 1.11 万吨至 988.66 万吨，再创 7个月新高，铁矿石补库需求旺盛。后期关注钢厂端生产恢复后的终端需求承接能力，还有国内疫情变化。

　　操作建议：目前不建议追高，仍是逢低做多为主。