PVC:期市调整有望继续

2022-05-06 18:43:40 和讯投稿 

  政治局会议释放利好信息;上海疫情出现好转,复工复产将有序推进;但需要时间。

  1.市场表现

  节后,PVC期市有所反弹,因上游电石价格小幅上涨,以及政治局会议所透露出:稳经济和房地产政策的信息。另外,上海疫情出现好转,复工复产将有序推进;但需要时间。PVC期市调整有望继续,并为后续的中级反弹奠定基础。

  今日,PVC主力合约2209收于8683元/吨,周涨幅68元/吨。

  2.影响因素及分析

  煤炭方面,近期一直保持横盘偏强态势;库存累积、进口价倒挂、降价煤矿只保内销,对外销售较少。动力煤2209合约报价在830元/吨以上。与此同时,COMEX原油处高位盘旋(最新108美元/桶),因欧洲考虑全面禁止俄罗斯原油的进口。能源成本依旧对PVC期价有些支撑。

  现货方面,节后华东主流报价基本持稳,至8800元/吨;基差+89元/吨。仓单方面,期货注册仓单量略降至3967手(为1.98万吨)。库存方面,截止4月29日,华东及华南样本仓库总库存26.62万吨;周环比-1.19%;同比+55.95%。库存减量不足,因需求乏力。按常规,正处“去库”阶段。

  PVC开工方面,节后PVC开工负荷有所提升。据卓创数据,截止5月5日,PVC整体开工负荷82.17%,环比+3.61%;其中电石法为83.11%,乙烯法为78.69%。据统计,本周因停车及检修造成的损失量在3.508万吨,周环比-2.134万吨。通常,4-5月份为检修时期,开工率会有所回落。

  从供需面看,五一假期至今,乌海、宁夏等地电石出厂价涨50元/吨。电石厂出货较好,所以上调贸易出厂价。近期,PVC生产企业接单略有增多,整体预售提升,厂区库存下降。同时,下游需求仍然偏弱,制品企业开工偏低,整体订单量不多;但市场对后期房地产和基建仍存期待。

  宏观方面,4月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为47.4%,月环比-2.1%,低于临界点;表明制造业景气水平回落。今年宽信用和稳增长是国内经济的主基调,GDP增长定在5.5%水平。4月29日政治局会议中谈到:1、努力实现经济预期目标;2、全面加强基建,发挥消费对经济循环牵引作用;3、支持各地因城施策,支持刚性和改善需求;等等。看来,政府后期将有系列政策出台,以稳定经济。据统计局数据,今年1季度全国房地产开发投资27765亿元,同比增加0.7%;其中,房屋新开工面积29838万平方米,下降17.5%;房屋竣工面积16929万平方米,下降11.5%。

  3.结论及策略

  当下,PVC企业处在淡季和检修季,供应压力不大;但需求端亦缺乏高点,因房地产和制造业疲软。不过,政策方面一直在发力,这有待于疫情好转和实际用工量的回暖。届时,PVC期市或有一波不错的中级反弹;且持续至8月份。(吉明)

  

(责任编辑:赵鹏 )
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