PVC:需求乏力、深度下潜

2022-06-24 19:24:58 和讯投稿 

  宏观政策的效应尚未显现,或等到7月上旬。反弹时间或向后推移,并等待条件成熟。

  1.市场表现

  本周,PVC期市依旧快速下跌;因大宗商品大幅下跌及PVC高库存所至。技术上,PVC击穿了前期所有的支撑线,市场极速下行;下一强支撑在6900元/吨。宏观政策的效应尚未显现,或等到7月上旬。反弹时间向后推移,并等待条件成熟。

  今日,PVC主力合约2209收于7276元/吨,周跌幅673元/吨。

  2.影响因素及分析

  煤炭方面,港口库存较高,大矿以长协为主,产销开始转弱。动力煤趋于下行,2209合约报840元/吨水平。另,COMEX原油持续回落(最新104美元/桶),后期有望回归常态(80美元/桶)。

  现货方面,本周华东主流报价继续大幅回落,至7650元/吨;基差+269元/吨。仓单方面,期货注册仓单量小跌至3501手(为1.75万吨)。库存方面,截止6月17日,华东及华南样本仓库总库存33.33万吨;周环比+1.34%;同比+113.2%。库存增加且高于往年!按常规,5-8月“去库”会加速。这说明什么?需求乏力,因疫情影响。

  PVC开工方面,本周国内PVC行业整体开工负荷略有下降。截止6月24日,PVC整体开工负荷76.22%,环比-0.17%;其中电石法为78.01%,乙烯法为70.26%。据悉,6月份PVC检修装置相对较多,损失量达22万吨。不过,6月下旬PVC检修企业减少(检修进入尾声),产量将缓慢增加。

  从供需面看,截至本周四,乌海地区贸易电石出厂价3650-3750元/吨,较上周四价格维持稳定。上周开始,内蒙古、宁夏地区陆续出现停炉降负现象。另外,PVC企业本周仍有检修,但后期供应将有所恢复。同时,下游企业订单不佳,加之梅雨及天热影响,企业保持随用随采策略。

  另外,据海关数据,5月PVC出口量达26.6万吨,环比-4.44%,同比+23.03%。1-5月份PVC出口累计108.8万吨,累计同比+4.76%。但随着东南亚及印度等淡季来临,出口量环比将转差。

  宏观方面,今年宽信用和稳增长是国内经济的主基调,GDP增长设定在5.5%水平。为此,引导国内经济的引擎又重新回到了房产和基建传统行业。自6月份起,上海生产和生活全面有序解封;政府专项债加码;基建房产和汽车政策支持力度空前。可以预见,国家正在加快部署“稳经济一揽子政策”的落地生效。

  3.结论及策略

  当下,PVC企业检修进入尾声;若需求不见起色,就会造成库存高企。

  尽管看不到宏观政策的驱动效果,但我们仍期待:“金九”旺季会有所表现,或许反弹启动的时间推迟至7月上旬;但也要谨防“旺季不旺”的可能。(吉明)

(责任编辑:赵鹏 )
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