【和讯期货早报】海通期货-螺纹-9月19日

　　上周钢材期货盘面价格震荡偏弱，现货价格同样略显乏力。上周螺纹钢2210合约下跌1.67%至3890元/吨，热轧卷板2210合约下跌1.14%至3906元/吨。螺纹钢和热卷01-05合约价差小幅走扩；螺纹钢和热卷现货表现强于期货，基差走扩；期货方面热卷主力合约表现强于螺纹，卷螺价差走强；铁矿石表现强于成材，螺矿比价继续走弱。

　　供给：高炉开工率和产能利用率周环比七连升；螺纹长流程产量环比回升短流程回落，热卷产量周环比增加。

　　需求：建材贸易商成交、螺纹钢和热卷表观消费量环比均再度走弱，整体仍维持同期低位。

　　库存：螺纹钢和热卷库存结构中，钢厂库存和社会库存同增，但整体库存水平仍延续低位，螺纹库存倍数微增，热卷库存倍数回落。

　　近日钢厂利润持续小幅收缩，钢厂复产进度再受制约，上周螺纹钢长流程产量微升，高炉开工率和产能利用率周环比七连升，短流程电炉企业产量微降，生产阻力相对更大，螺纹钢产量同比去年基本持平。需求方面，贸易商建材成交和表观需求周环比再度走弱，可见在部分地区疫情及台风影响下需求复苏阻碍较多，螺纹钢和热卷库存结构呈现社库厂库同增格局，螺纹钢社会库存结束了连续12周降库的局面。近期需求复苏阻碍重重，8月房地产数据全线走弱，仅当月竣工同比大幅收窄，但施工面积大幅走弱，说明“保交楼”对竣工的确有所提振，但对刚性施工需求作用有限，但宏观政策层面仍在持续释放宽松预期，叠加低库存支撑，短期钢价以振荡调整格局对待。