生猪供需面仍较宽松 白糖短期下行空间或有限

作者：国信期货

【生猪】

周五生猪期货下跌，主力LH2307合约下跌0.30%，暂报15150元。

现货方面，据数据，河南报价14.2元/公斤-14.7元/公斤，较昨日小跌0.2元/公斤；山东报价14.5元/公斤-15.1元/公斤，较昨日持平。

基本面来看，目前养殖端出栏总体较为平稳，低价区有一定扛价心理，宰后均重小幅波动，但仍处于略高水平；需求方面，终端消费表现一般，白条走货乏善可陈，且屠宰企业冻品库存已经处于高位，库存需求提升空间有限，整体供需面仍较宽松，但猪价已经连续长时间亏损，扛价心理限制猪价下行空间，后期关注冬季猪病对6、7月出栏的实际影响。

操作上，观望。

【白糖】

周五，郑糖早盘弱势下行，午后跟随商品反弹，成交大幅增加，持仓略有增加。据云南糖网，广西现货价格下调50元/吨。

国际市场巴西压榨进度提速，生产数据超出预期，国际糖价上行存在压力。

国内来看，现货有走弱迹象，基差或收敛。不过基本面供应问题不解决，短期继续下行空间有限。

操作上建议短线交易为主。

【棉花】

周五，郑棉早盘小幅震荡，午后小幅跳水，成交处于高位。据显示，现货指数价格转为上涨，3128B指数较昨日上调120元/吨，报16510元/吨。

基本面上，棉花供应收缩以及后期抢收预期支撑，近期棉纱库存有所下降，都给郑棉带来支撑。但短期大幅上涨，不建议追涨。

操作上建议回踩买多为主，中线维持多头思路。