日本交易市场日评9月11日：日元汇率大幅贬值，日经回落调整

　　东京外汇股市日评：日经指数见顶回落，美元兑日元汇率尝试高位突破。

　　东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在147.12日元附近，较上一交易日上涨0.06日元。

　　上周末的东京外汇市场，虽然有日本官员口头警告干预汇率的可能性，但美元汇率的上涨势头依旧不减。日元汇率方面，美元兑日元汇率一度回落至146日中段附近后，尾盘大幅上涨至147日元后半程收盘，创下去年11月以来的新高。上周五日本财务大臣铃木俊一重申，一旦日元汇率过度波动的情况下，政府将不排除所有选择项，作出适当的反应。受此影响，美元兑日元一度被抛售至146.60日元左右，并出现多单止损，但随着市场坚信美元汇率将继续走强，一旦进入146日元水平，马上出现逢低买进的交易。多数分析认为，以全球经济前景疲软为背景，美元在未来一年内还将继续保持强势。随着美联储、欧洲央行加息周期被接近尾声，如果实体经济出现紧缩货币政策所带来的负面影响，经济衰退周期中美元作为唯一基础货币，将进一步受益。

　　技术方面来看，美元兑日元汇率在147日元一线小幅震荡，显示短期内回调压力较强。后市关注本月公布的通胀指标，交易策略上依旧建议逢高抛空。

　　东京日经指数早盘开盘在32690.54日元，较上一交易日上涨83.7日元。日经指数期货2309合约开盘在32420日元，较上一交易日持平。

　　上周末的东京证券市场，以高科技股为中心承压下行，日经指数期货大幅下跌接近400日元，在32600日元一线的低位收盘。东京市场早盘，半导体相关股和其他高科技股纷纷低开低走，导致日经平均指数盘中一度下跌超过470 日元，至 32600日元以下水平。 虽然内需行业的个股表现坚挺，但在大盘整体的避险氛围中，尾盘反弹幅度受限。市场整体避险氛围缓和后，NY道琼斯指数和纳斯达克综合指数双双反弹。NY道琼斯指数小幅收高在34500美元一线。受其影响日经平均指数期货，晚盘回升至32700日元一线水平收盘。

　　技术方面来看，日经平均指数期货经过特别结算之后，主力合约在33000日元整数位一线的压力下大幅回落。一目均衡表上来看，虽然价格实体向上冲破云层，但迟行线呈现遇阻回落。短期可能向短期转换线以及中期基准线方向回归，一旦重新进入云层中期走势可能继续转弱。交易策略上建议空单继续持有。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　日本商品市场日评：东京黄金继续保持关键支撑，橡胶市场高位振荡。

　　东京黄金早盘2408合约开盘在9074日元，较上一交易日下跌33日元。铂金2408合约开盘在4212日元，较上一交易日下跌73日元。美元指数早间在104.83附近。

　　上周末的黄金市场，连续维持高位的美长期利率于周末回落调整，给与黄金价格一定的支撑。外汇市场上，美元兑日元汇率围绕147日元一线一进一退之后，东京黄金主力合约最后依旧回到9100日元一线以上水平收盘。近期美联储官员的言论显示，9月份联邦公开市场委员会（FOMC）会议上美联储大概率将维持现行利率不变，但市场依旧关注本周即将公布的美国消费者价格指数等通胀数据。债券市场上，10年期美国国债收益率自高点小幅下跌1个基点（bp），至4.256%一线水平收盘。NY黄金主力12月合约维持在1940美元一线收盘。

　　东京市场方面，美元兑日元汇率经过大幅震荡后，尾盘来到147日元后半程水平收盘，给东京市场提供了较强的支撑，虽然NY黄金价格表现平平，但东京黄金主力合约也站上9100日元一线水平收盘。交易策略建议离场观望。

　　9月8日东京黄金市场收盘时2408月合约和上海2310月合约的价差（东京-上海）为-1.62美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2402合约开盘在231日元，较上一交易日下跌2.9日元。TSR2403合约开盘在208日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在147.12附近。

　　上周末的东京橡胶市场，在上海橡胶价格高位振荡的作用下，东京橡胶主力2月合约也保持在230日元1一线以上的近期高位水平收盘。此前上海橡胶市场在合成橡胶价格的带动下，主力合约大幅上涨。但利好材料经过了市场消化后，并未形成新的上涨动力帮助天然橡胶价格形成新一轮的突破。上海主力1月合约站稳14000元整数位一线支撑，对应东京橡胶主力合约在230日元一线水平。现货市场上，东南亚主要产地国在接连遭遇到极端天气导致近期产量减少,加上即将到来的台风季对海上物流以及中国南方产量的影响，短期可能会进一步支撑东京近月合约的走势。大阪交易所公布的截至8月20日的全国天然橡胶商业库存为10,135，较上一期减少209吨。

　　现货方面，9月8日3号烟片9月期FOB价格在57.7泰铢附近，较上一交易日上涨0.19泰铢。20号标胶9月期FOB价格在51.09泰铢附近，较上一交易日上涨0.67泰铢。USS现货价格在48.29泰铢附近，较上一交易日下跌0.57泰铢。

　　技术方面来看，东京主力合约在近期高点呈现大幅震荡，显示可能短期内有见顶迹象。一目均衡表上来看，价格实体距离中期基准线教员，不排除后市回落调整的可能。整体持仓来看，价格大幅震荡后，上周末持仓恢复至10000手以上水平，显示有新开仓做空的迹象，后市在等待新材料的同时，关注金融市场整体的走势。交易策略上建议短期抛空尝试。

　　9月8日东京橡胶市场收盘时2402月合约和上海2401月合约的价差（东京-上海）为-371.5美元/吨。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　原油市场日评：沙特发大招延长减产至年底，油价再度大幅上涨

　　本周油价整体呈现上升态势。周内，沙特将其单方面的石油自愿减产延长了三个月，同时俄罗斯也加入了延长本国出口限制的行列。在供应趋紧的背景下，沙特与俄罗斯的的措施，支撑油价继续上涨。同时本周EIA与API原油库存超预期下降，以及沙特上调10月销往亚洲的阿拉伯轻质原油售价，也对油价上涨也起到助推作用。然而强劲的美国数据，强化市场对美联储的紧缩预期，美元指数走强，对油价起到一定的抑制作用。

　　截止周五（09月08日）当周JPX中东石油期货01合约周初开盘76120日元，周五收盘78730日元，较上周结算上涨2600日元，或3.42%。该合约期货价格整体维持在75880-80250日元区间运行。

　　一、美国商业原油库存持续下降

　　EIA发布最新周度库存数据显示：截止至美国9月1日当周，除却战略储备的商业原油库存减少630.7万桶至4.17亿桶，降幅1.49%，为2022年12月2日当周以来最低。美国战略石油储备（SPR）库存增加79.8万桶至3.503亿桶，增幅0.23%，为2023年6月9日当周以来最高。汽油库存减少266.6万桶，预期减少95万桶，前值减少21.4万桶，降幅录得2023年5月5日当周以来最大。精炼油库存增加67.9万桶，预期增加23.9万桶，前值增加123.5万桶。库欣原油库存减少175万桶，前值减少150.4万桶。除却战略储备的商业原油进口677.0万桶/日，较前一周增加15.3万桶/日。美国原油出口增加40.4万桶/日至493.2万桶/日。过去的一周，美国原油净进口量减少25.1万桶/日。当周美国国内原油产量维持在1280.0万桶/日不变。

　　API发布最新周度库存数据显示：截止至美国9月1日当周，API原油库存减少552.1万桶，预期减少142.9万桶，前值减少1148.6万桶。汽油库存减少509.3万桶，预期减少75万桶，前值增加140万桶。精炼油库存增加30.6万桶，预期增加75万桶，前值增加246万桶。库欣原油库存减少135.3万桶，前值减少223万桶。

　　二、沙特放大招减产延长至年底，俄罗斯也加入行列

　　为支撑脆弱的全球市场，沙特将其单方面的石油自愿减产延长了三个月。随后，俄罗斯也加入了延长本国出口限制的行列。据沙特国家通讯社发表的一份声明，沙特将继续每日减产100万桶，直到12月。此举将使该国日产量保持在900万桶左右，为几年来的最低水平。俄罗斯将每日30万桶的出口削减期限延长至同样的期限。沙特的举动超出了市场预期。 

　　综合来看，沙特与俄罗斯意外宣布将减产延长至今年年底，在短期内利好原油市场，因担心冬季需求高峰可能出现能源短缺，机构对接下来原油市场整体保持乐观预期。在供应收紧的背景下，油价强势格局难以改变。然而宏观层面仍有潜在的经济下行压力，仍对油价起到一定的抑制作用。

　　作者：韩彪

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