PTA：聚酯降负荷，然矛盾仍集中在上游

　　【市场概览】

　　PX：尾盘石脑油价格下跌，10月MOPJ目前估价在711美元/吨CFR。今日PX价格下跌。两单11月亚洲现货均在1152美元/吨成交。尾盘实货11月在1151，12月在1133买盘报价，无卖盘。今日PX估价在1149美元/吨，较上周五下跌11美元。

　　据悉华南一套80万吨PX装置目前已经重启出产品。

　　PTA：华东一套250万吨PTA装置已重启，该装置9.10附近停车检修。华东一套250万吨PTA装置上周末负荷已提升，目前正常运行，该装置9.10附近降负至5成运行。

　　MEG：华东主港地区MEG港口库存约111.8万吨附近，环比上期减少6.0万吨。其中宁波7.0万吨，较上期减少1.2万吨，9月11日至9月17日宁波主要库区日均发货约3500吨附近；上海及常熟9.7万吨，较上期减少1.1万吨；张家港58.2万吨附近，较上期减少3.7万吨，某主流库日均车提发货约8900-9000吨附近；太仓17.0万吨，较上期增加0.6万吨，两主流库日均发货5000吨附近；江阴及常州13.5万吨，较上期减少0.7万吨。另外，主流内贸中转罐统计库存在6.4万吨附近，较上期增加0.1万吨。

　　9月15日至9月17日张家港某主流库区MEG发货量28000吨附近，太仓两主流库区MEG发货量在15700吨附近。

　　聚酯：周末至今萧山有几套聚酯装置停车，合计总产能在258万吨，均为长丝或切片生产装置；另外华中一套年产15万吨聚酯瓶片装置因故停车；初步核算目前聚酯负荷在88.9%左右，关注萧山聚合纺丝后续是否还会有适当减量。

　　华中一套年产15万吨聚酯瓶片装置因故停车，重启时间未定。

　　萧山另一大厂合计105万吨聚酯装置于17日晚起停车检修，预计10月8日重启。装置配套生产涤纶长丝和切片为主。

　　萧山一主流大厂合计135万吨聚酯装置17日夜里起停车检修，预计10月8日重启。装置配套生产涤纶长丝和切片为主。

　　直纺涤短产销偏弱，平均45%，部分工厂产销：30%，60%，35%，80%，40%，40%，50%，40%，50%。

　　江浙涤丝产销整体偏弱，至下午3点半附近平均估算在4成左右，江浙几家工厂产销分别在60%、165%、15%、40%、80%、5%、20%、40%、60%、60%、30%、20%、50%、40%、100%、30%、0%、40%。

　　【趋势强度】

　　PTA趋势强度：1  MEG趋势强度：0

　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。

　　【观点及建议】

　　PTA：聚酯降负荷，PTA跟随回落。然而矛盾不大，下游织造-聚酯处于正反馈过程中，中长期PTA趋势仍偏强。金九银十旺季备库需求支撑，关注01-05正套。多PTA空PF持有，目标价位-1400元/吨。多PTA空乙二醇，接近目标价位2000止盈减仓。聚酯产业链上下游的去库开启时间较早，是库存去化的最为健康的产业链之一，目前价格的传导相对通畅。目前矛盾集中在上游环节。PTA加工费降至100元/吨左右，关注后续PTA工厂加大减产力度的可能性，并关注PTA加工费做多的策略（多PTA空PX），目标价位放在200元/吨附近。9月份在恒力石化(600346)、逸盛石化未来计划检修的影响下，累库压力暂时不大，然而10月份之后，海南逸盛250万吨新装置、汉邦石化220万吨老装置均将带来供应增量，11月以后的供应将再现宽松，因此关注11-01反套头寸。原油价格受到供应收紧的影响，不断突破新高，对PTA成本提供支撑，中长期PTA单边价格仍偏强。