晟裕分析：9月25日期货操作建议

　　【螺纹】

　　关于螺纹

　　1、现货成交低迷，下游接货意愿不足。

　　2、螺纹低产量，低库存，缓慢去库。

　　3、热卷产量偏高，库存高位，缓慢去库。

　　4、金九银十旺季需求兑现不及预期。

　　5、铁水供应高位回落，预计跌幅不大。

　　6、原料成本支撑，库存少，钢厂利润少。

　　7、技术面来了，螺纹震荡上行，重心不断上移，趋势性不强，关注3650-3900区间。

　　整体来看，螺纹供需双弱，低库存+高成本支撑，而金九银十的旺季需求不及预期，市场缺乏核心驱动力。笔者认为，螺纹九月很难出现深跌，大概率维持震荡行情。而热卷基本面更弱，产量和库存更高。所以，空头建议反弹高位选择热卷，多头建议回调低位选择螺纹。