日本交易市场日评10月25日：美经济指标好转，汇市股市纷纷反弹

　　东京外汇股市日评：日经指数期货破位下行，美元兑日元汇率小幅震荡。

　　东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在149.77日元附近，较上一交易日下跌0.16日元。

　　昨天的东京外汇市场，受美国经济指标高于预期的影响，美经济软着陆预期推动美元汇率再次走高。日元汇率方面，有消息传出日本央行将在本次金融政策决定会议上讨论是否需要再次调整YCC的问题。由于各方说法不一美元兑日元汇率在缺乏明显方向感的背景下，保持在149日元后半程小幅震荡。市场会与下周的FOMC会议上保持利率不变的预期不变。但与此同时，在伦敦交易时间传出日本央行认为调整YCC不太可能对日本经济产生负面影响的报道。但又市场认为提高利率上限本身可能会有助涨长期利率的风险。另外，如果美国国债收益率的上升势头有所减弱，则日本长期利率的走势有望平稳下来，因此而就无需再次调整YCC。虽然此前10年期美国国债收益率一度来到5%以上水平，但由于5%一线被认为是短期峰值，而进一步抛售国债（收益率上升）被认为存在较大的风险。在此背景下，日本央行关于再次调整长期利率波动幅度的决定仍有待观察。美元兑日元汇率在149日元一线低位小幅波动后，在晚盘出现了小幅回购行情。

　　技术方面来看，美元兑日元汇率始终保持对150日元整数位一线的压力。在美国长期利率短期可能见顶的预期下，目前破位上行的可能性较低。另外在当前价位依旧面临日本政府干预汇率的可能性，美元兑日元汇率继续围绕150日元整数位一线展开攻防的可能性较高。交易策略建议离场观望。

　　东京日经指数早盘开盘在31157.01日元，较上一交易日上涨157.5日元。日经指数期货2312合约开盘在31160日元，较上一交易日上涨160日元。

　　昨天的东京证券市场，早盘大幅下跌之后在空单回补的作用下，日经平均指数最后在前一天结算价以上水平收盘。前一天美股市场上，中东局势的不确定性和对美国利率居高不下的背景下，NY道琼斯指数下跌收盘。东京市场早盘开盘后不久便受到避险性卖盘的打压，日经平均指数一度下跌超过400日元。但就在抛售告一段落后，有关日本政府采取包括有限的所得税减免等经济刺激措施的消息引发了东京市场上的买盘。日经平均指数也重拾升势，最终回到31000日元以上水平收盘。进入欧美交易时间后，公布的10月份美国采购经理人指数（PMI）高于预期之后，经济增长预期成为支撑短期买盘的因素，3M公司和电信公司 Verizon Communication（VZ）等主要企业公布的业绩表现良好也提振了美股市场的整体走势。另外美国长期利率走势逐渐稳定后，推动高科技股开始反弹走高。NY道琼斯指数上涨超过200日元在33100美元一线以上水平收盘。受此拖累，日经平均指数期货晚盘也在站稳31000日元整数位以后小幅收高在31200日元水平。

　　技术方面来看，日经平均指数期货再次回到31000日元整数位一线后，短期会在该价位小幅震荡。一目均衡表显示在价格实体向下穿过短期转换线（31500日元）后，形成较强的做空信号，短期来看下方目标依旧在前期低点30300日元一线附近。交易策略上建议逢高抛空。

　　 作者：瑞恒国际投资有限公司

　　日本商品市场日评：东京黄金高位振荡，橡胶市场连续下跌调整。

　　东京黄金早盘2408合约开盘在9488日元，较上一交易日下跌32日元。铂金2408合约开盘在4286日元，较上一交易日下跌2日元。美元指数早间在105.59附近。

　　昨天的黄金市场，在美元汇率上升的背景下，NY黄金价连续维持高位振荡之后，在获利了结交易压力下小幅回落收盘。外汇市场上，美联储长期维持高利率不变的预期下，美元兑日元汇率继续维持149日元一线水平收盘，帮助东京黄金市场维持9500日元一线的震荡走势。除了利率上升对经济的影响，以色列与伊斯兰组织哈马斯之间的冲突也加剧了地缘政治的紧张局势。在月底的特定需求，以及养老基金和其他大型投资者的买入支撑下，美国国债开始逐渐被买入。债券市场上，10年期美国国债收益率小幅下跌2.6个基点（bp），在4.82%一线附近收盘。然而，标准普尔全球公司公布的 10 月份美国综合采购经理人指数（PMI）为 51.0，创下今年7月份以来的三个月最高水平，这使得两年期和七年期债券收益率上升，短期债券遭到抛售。NY黄金主力12月合约依旧保持在1980美元以上水平。

　　东京市场方面，美元兑日元汇率走势坚挺，帮助东京黄金价格维持良好的上涨势头。外加NY黄金价格保持高位振荡，东京黄金主力合约最终在9500日元一线附近小幅震荡收盘。交易策略建议逢高抛空。

　　10月24日东京黄金市场收盘时2408月合约和上海2310月合约的价差（东京-上海）为-1.5美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2403合约开盘在257.9日元，较上一交易日上涨2日元。TSR2404合约开盘在221日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在149.77附近。

　　昨天的东京橡胶市场，延续上周末的获利了结行情，在空仓回补交易的作用下，主力3月合约一度上涨至264日元的日内高点。另一方面，由于东京橡胶市场连续下跌后再次低于现货价格水平，空单回补以及现货商补货买进交易的支撑下，主力合约在250日元一线找到支撑，最后在256日元一线收盘。国内库存不断减少依旧是支撑近月合约的主要因素，结合天然橡胶价格的季节性走势，年内东京橡胶价格将继续保持良好的走势。大阪交易所公布的截至10月10日的全国天然橡胶商业库存为5,235吨，较上一期减少1,293吨。

　　现货方面，10月20日3号烟片10月期FOB价格在63.82泰铢附近，较上一交易日上涨0.08泰铢。20号标胶10月期FOB价格在56.89泰铢附近，较上一交易日下跌0.29泰铢。USS现货价格在55.86泰铢附近，较上一交易日下跌0.14泰铢。

　　    技术方面来看，东京橡胶市场在一进一退之后，短期呈现缺乏方向感的行情走势。一目均衡表上来看，各指标都显示强劲的中期做多信号，短期可能在短期转换线以及中期基准线（250日元）附近得到支撑。另一方面，整体持仓来到至7000手一线，显示经过持仓调整之后短期缺乏明显的方向感。交易策略上建议离场观望。

　　10月23日东京橡胶市场收盘时2402月合约和上海2401月合约的价差（东京-上海）为-269.4美元/吨。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　原油市场日评：欧洲经济数据表现不佳，油价承压走低

　　API发布最新周度库存数据显示：截止至美国10月20日当周，API原油库存减少266.8万桶，预期增加155万桶，前值减少438.3万桶。汽油库存减少416.9万桶，预期减少170万桶，前值减少157.8万桶。精炼油库存减少231.3万桶，预期减少160万桶，前值减少61.2万桶。库欣原油库存 51.3万桶，前值减少100.5万桶。

　　巴以冲突暂时得到控制，市场担忧有所缓解，油价回吐部分风险溢价。同时因德国、欧元区和英国的一系列数据显示经济放缓并有衰退可能，这对能源需求前景构成了压力。油价延续跌势。JPX中东石油期货2402合约开盘80000日元，较上一结算价下跌1720日元，或2.15%。

　　作者：韩彪

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