日本交易市场日评11月15日：美国通胀压力减缓，美元汇率大幅下跌

　　东京外汇股市日评：日经指数期货晚盘大幅上涨，美元兑日元汇率回落。

　　东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在150.46日元附近，较上一交易日下跌1.24日元。

　　昨天的东京外汇市场，在美国关键通胀指标低于市场预期的背景下，美国债收益率大幅下跌，导致美元汇率下跌。美元兑日元汇率下跌至151日元一线以下水平后，在150日元中段找到支撑收盘。昨晚美国劳工部公布的10 月份美国消费者物价指数（CPI）同比增长 3.2%。与上月的 3.7% 相比，增幅大为收缩，并于市场预期的3.3%。同时，核心商品价格指数为增长0.2%，低于市场预期的0.3%。尽管最近几个月美国的物价指数出现了一些波动，但与去年创下的40年新高相比，通胀情况已基本趋于平稳，对市场来说是一个积极的信号。尽管美联储主席鲍威尔在此前的演讲当中保留了继续加息的可能性，但最新的CPI 数据证明市场普遍认为的加息周期即将结束的观点是正确的。从短期金融市场的交易结果上来看，预期美联储开始降息的时间点此前的明年6月提前到了3月，并显示到7月份的FOMC为止，美联储可能总共降息0.5%。美元兑日元汇率从数据公布前的151.70日元大幅下跌至150日元前半的近期低位。

　　技术方面来看，美元兑日元汇率回落至150日元一线后,降低了近期日元贬值的压力。伴随市场对日本政府干预汇率的担忧降温，美元兑日元汇率下方关注150日元整数位一线的支撑。交易策略上可以轻仓做空尝试。

　　东京日经指数早盘开盘在33112.31日元，较上一交易日上涨416.4日元。日经指数期货2312合约开盘在33290日元，较上一交易日上涨580日元。

　　昨天的东京证券市场，在美国消费者物价指数出炉之前，在整体观望情绪的背景下，日经平均指数小幅震荡后，在接近32700日元一线收盘。前一天美股市场上，NY道琼斯指数继续前一天的良好走势，带动东京市场早盘延续风险资产偏好的氛围。另外外汇市场上美元兑日元汇率保持151日元一线的高位，支撑了东京市场的整体走势。日经平均指数在一度上涨至32800日元一线后受到一定的上方压力，加上重要通胀指标公布之前的持仓调整压力，收盘前日经平均指数小幅回落。进入欧美交易时间后，公布的10月份消费者物价指数（CPI）低于市场预期，美联储结束加息和明年降息的猜测导致长期利率大幅下降，刺激了股市上的买盘。加上股指期货市场上的空头回补进一步推动美股市场整体最后收高在近期高点。NY道琼斯指数大幅上涨接近500美元，在34800美元一线收盘。日经平均指数期货晚盘大幅上涨至33000日元整数位以上水平收盘。

　　技术方面来看，日经平均指数期货顺利站上33000日元整数位之后，短期内可能尝试前期高点的33500日元一线。一旦突破了该价位，后市可能进一步尝试34000日元整数位一线的年内高点。一目均衡表各指标显示较强的做多信号，但短期依旧面临向中期基准线所在的32000日元一线的回归压力交易策略上建议逢高抛空。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　日本商品市场日评：东京黄金小幅上涨，橡胶市场继续走高。

　　东京黄金早盘2408合约开盘在9488日元，较上一交易日上涨3日元。铂金2408合约开盘在4251日元，较上一交易日上涨49日元。美元指数早间在104.07附近。

　　昨天的黄金市场，在美国10月份消费者物价指数低于市场预期的背景下，围绕美联储可能结束加息进程的预期，在长期利率大幅回落的作用下，NY黄金价格大幅反弹。另一方面由于美元兑日元汇率回落至15日元一线水平后,多空材料的综合影响下东京黄金回到9500日元一线以上水平收盘。晚盘公布的美国10月份消费者价格指数（CPI）的增长低于预期，证实了市场对于美联储加息进程已经结束的预期，并越来越期待美联储在明年上半年开始降息。债券市场上，长短期债券收益率均大幅下跌。反映利率前景的2年期国债收益率一度触及两周低点随后下跌了22个基点（bp）至4.819%水平收盘，创下自5月份以来的最大单日跌幅。10年期国债收益率也一度触及4.432%两个月以来的低点，收盘时下跌18.7个基点，至4.443%一线，也创下了自3月份以来最大单日跌幅。NY黄金主力12月合约反弹至1960美元一线以上水平收盘。

　　东京市场方面，美元兑日元汇率回落至150日元一线水平，一定程度上拖累了东京黄金价格的走势，但由于NY黄金表现强劲，东京黄金主力合约最终站上9500日元一线水平收盘。交易策略建议逢高抛空。

　　11月14日东京黄金市场收盘时2408月合约和上海2312月合约的价差（东京-上海）为-1.97美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2404合约开盘在270日元，较上一交易日上涨0.2日元。TSR2404合约开盘在227日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在150.46附近。

　　昨天的东京橡胶市场，在美国关键通胀指标公布之前，由整体观望情绪笼罩下，上海市场在区间上限附近遇阻后，带动东京主力4月合约在269日元一线收盘。另一方面，由于日本央行在调整金融政策的问题上明显缺乏积极性，外汇市场上美元兑日元汇率日盘保持在151日元一线以上，给东京商品市场整体提供了一定的支撑。同时考虑到天然橡胶价格的季节性走势，以及较低的库存水平，东京橡胶近月价格依旧会保持良好的走势。大阪交易所公布的截至10月30日的全国天然橡胶商业库存为3,948吨，较上一期减少483吨。

　　现货方面，11月14日3号烟片11月期FOB价格在61.37泰铢附近，较上一交易日下跌0.23泰铢。20号标胶11月期FOB价格在55.34泰铢附近，较上一交易日上涨0.07泰铢。USS现货价格在53.36泰铢附近，较上一交易日上涨0.07泰铢。

　　技术方面来看，东京橡胶市场在一进一退之后，在270日元整数位一线附近存在较大的阻力。一目均衡表上来看，价格实体和中期基准线（250日元）偏离较大，不排除后市回落调整的可能。持仓方面在7000手小幅上升，显示短期有资金开始尝试做多。交易策略上建议离场观望。

　　11月14日东京橡胶市场收盘时2402月合约和上海2401月合约的价差（东京-上海）为-195.2美元/吨。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　原油市场日评：市场风险偏好回升，但资金追高意愿不足

　　IEA发布月报显示，全球石油需求继续超出预期。中国9月份石油需求升至创纪录的每日1710万桶。将2023年全球石油需求增长预测上调至240万桶/日（之前预测为230万桶/日）。将2024年全球石油需求增长预测上调至93万桶/日（之前预测为88万桶/日）。沙特和俄罗斯的减产将使石油市场在年底之前保持明显的供应不足状态，2024年初可能出现供应过剩。随着供应攀升，石油市场紧张程度低于预期，到2024年，石油供应量将增加160万桶，总供应达到创纪录的1.034亿桶。

　　API发布最新周度库存数据显示：截止至美国11月10日当周，API原油库存增加133.5万桶，预期减少30万桶，前值增加1190万桶。汽油库存增加19.5万桶，预期减少83.8万桶，前值减少40万桶。精炼油库存减少102.2万桶，预期减少148.4万桶，前值增加100万桶。库欣原油库存增加113.6万桶，前值增加110万桶。

　　继OPEC发布月报之后，IEA也发布最近月度报告，将 2023年原油市场需求预期上调至240万桶/日，之前预测为230万桶/日。IEA、OPEC与EIA发布的月度报告对需求的预测产生了分歧。昨日晚间美国公布10月CPI数据，CPI年率录得3.2%，为今年7月以来新低。这大大缓解了12月加息压力，提升了市场风险偏好，原油等风险资产纷纷反弹。但资金层面追涨意愿较弱，借冲高快速离场，油价高位回落。JPX中东石油期货2403合约开盘75770日元，较上一结算价下跌840日元，或1.11%。

　　作者：韩彪

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