日本交易市场日评11月28日：日元汇率走强，东京股市面临调整

　　东京外汇股市日评：日经指数连续回落，美元兑日元汇率转而下跌

　　东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在148.41日元附近，较上一交易日下跌0.6日元。

　　昨天的东京外汇市场，美国感恩节假期过后，在美联储明年可能降息的预期背景下，美长期利率回落打压了美元汇率的走势。美元兑日元汇率回落至148日元一线后，显示上方做空压力由150日元整数位逐渐下移149日元一线附近。市场对美联储已经结束加息周期的看法没有改变，同时短期金融市场上已经有迹象表明投资者将明年第二季度开始降息的可能性纳入预期。 越来越多的分析开始看空美元，尽管外汇市场上日元空头的仓位仍然很高，但美元兑日元的激进上涨势头显然有所消退，而后市是否会再次测试上周低点的147日元一线还有待观察。另一方面，欧洲央行行长拉加德昨天表示，欧洲央行承诺至少在 2024 年之前就大流行紧急购买计划（PEPP）中持有的1.7万亿欧元债券继续再投资。而日本央行明年将放弃超宽松政策，最早可能在明年第一季度结束其长期和短期利率操作。

　　技术方面来看，美元兑日元汇率在接近150日元一线附近遭遇到较大的压力，且随着价格波动重心的下移，阻力价位很可能来到149日元一线。后市关注美国国内的经济数据情况。交易策略上可以轻仓做空尝试。

　　东京日经指数早盘开盘在33520.39日元，较上一交易日上涨72.7日元。日经指数期货2312合约开盘在33570日元，较上一交易日上涨130日元。

　　昨天的东京证券市场，延续上周末开盘冲高的走势，日经平均指数一度来到33800日元一线的日内高点。之后在日元升值以及多单获利了结的压力下，最后小幅收低在33400日元一线附近。上周末的美股市场上，在美联储将停止加息的猜测不断升温的背景下，各主要股价指数几乎全线走高。东京市场早盘也在风险资产偏好情绪的推动下开始上扬。但在32700日元以上水平再次遭遇抛售压力。此外外汇市场上美元兑日元汇率不断走低，再加上亚洲股市几乎全线疲软，使得日经平均指数最后回落并在地位收盘。进入欧美交易时间后，公布的美国10月份新建住宅销售数和11月份达拉斯联储制造业景气指数低于预期，市场对美国经济前景的担忧再次浮现。另一方面，由于长期利率再次下降，考虑到美联储加息的结束，高科技股受到一定程度的追捧，但由于权重股下跌，纳斯达克综合指数最后也未能幸免于回落行情。NY道琼斯指数最后小幅下跌至35300美元一线收盘。日经平均指数期货晚盘维持在33500日元一线收盘。

　　技术方面来看，日经平均指数期货继续维持在近期高点的振荡走势，显示在接近33700-33800日元整数位区间还有较大的做空压力，且重心逐渐下移。虽然一目均衡表各指标依旧显示较强的做多信号，但短期依旧面临向中期基准线所在的32000日元一线的回归压力。交易策略上建议逢高抛空。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　日本商品市场日评：东京黄金价格小幅振荡，橡胶市场连续上涨

　　东京黄金早盘2410合约开盘在9611日元，较上一交易日下跌27日元。铂金2410合约开盘在4349日元，较上一交易日下跌53日元。美元指数早间在103.12附近。

　　昨天的黄金市场，在米长期利率回落，美元兑欧元汇率下跌的背景下，NY黄金价格延续上周末的走势小幅上涨。另一方面由于美元兑日元汇率回落至148日元一线以上水平,使得东京黄金价格止步于9600日元一线收盘。美国商务部公布的10月份新建住宅销售量按年率计算下降了5.6%，降至67.9万套，大幅低于市场预期的72.3万套。结合上周的经济指标疲软进一步增强了美联储将暂停加息进程的预期。根据短期金融市场上美联邦利率期货的交易数据来看，美联储明年5月降息0.25%的可能性超过50%。债券市场上，10年期美国国债收益率早盘回落9.0个基点（bp）至4.392%一线收盘。黄金主力12月合约保持在2000美元整数位一线以上水平收盘。

　　东京市场方面，美元兑日元汇率回落至149日元一线以下水平一定程度上拖累了东京黄金价格的走势。但由于NY黄金价格连续上涨，帮助东京黄金主力合约最后站上9600日元一线以上水平收盘。交易策略建议逢高抛空。

　　11月27日东京黄金市场收盘时2408月合约和上海2312月合约的价差（东京-上海）为-1美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2405合约开盘在268.8日元，较上一交易日下跌1.3日元。TSR2405合约开盘在225日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在148.41附近。

　　昨天的东京橡胶市场，在近月合约掉月，以及整体升水结构的支撑下，主力5月合约大幅上涨至270日元整数位以上水平，并在高位收盘。中国国内橡胶市场进入消费淡季，结合近期原油价格的大幅回落，使得合成橡胶价格近期大幅下跌。上海橡胶市场上周大幅下跌后，在前期主要支撑的14000元整数位一线呈现较强的上方阻力。同时，由于美国最新经济指标好转，尽管市场对于美联储在明年中期开始降息的预期有所回落，但美元兑日元汇率面临回调压力后，再次来到149日元一线以下水平，使得东京商品市场整体的走势偏软。另一方面，考虑到东京橡胶市场的季节性走势，以及日本国内较低的库存水平，东京橡胶价格依旧表现坚挺。大阪交易所公布的截至10月30日的全国天然橡胶商业库存为3,948吨，较上一期减少483吨。

　　现货方面，11月27日3号烟片11月期FOB价格在61.65泰铢附近，较上一交易日上涨1.35泰铢。20号标胶11月期FOB价格在55.27泰铢附近，较上一交易日下跌0.16泰铢。USS现货价格在53.29泰铢附近，较上一交易日上涨0.15泰铢。

　　技术方面来看，东京橡胶市场在确认了260日元一线的支撑后连续反弹至区间高位收盘。一目均衡表上来看，价格跌破短期转换线和中期基准线后，短期上方压力在265-270日元一线。持仓方面在7000手一线小幅减仓，显示短期并没做空资金进场。交易策略上建议离场观望。

　　11月27日东京橡胶市场收盘时2405月合约和上海2401月合约的价差（东京-上海）为-136.8美元/吨。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　原油市场日评：沙特施压欧佩克+成员国加大减产遭抵制，油价宽幅震荡

　　据外媒周一援引欧佩克代表们报道，沙特正在要求欧佩克+联盟中的其他国家减少原油产出配额，以支撑全球市场，但一些成员国正在抵制。由于安哥拉和尼日利亚抵制削减2024年的配额，欧佩克+被迫将政策会议推迟四天至11月30日举行。代表们说，周末之前，产油国们一直在就这一问题达成妥协，但尚未达成协议。在产油国大会前夕，OPEC+给出明确的协议内容前，油价将大概率维持宽幅震荡。JPX中东石油期货2403合约开盘72900日元，较上一结算价上涨30日元，或0.04%。欧佩克+将于北京时间11月30日21点举行JMMC会议，并随后于22点举行全体决策小组会议。

　　作者：韩彪

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