日本交易市场日评11月29日：日元汇率进一步走强，东京股市继续调整

　　东京外汇股市日评：日经指数连续回落，美元兑日元汇率加速下滑。

　　东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在147.05日元附近，较上一交易日下跌1.26日元。

　　昨天的东京外汇市场，在美联储降息预期进一步发酵的背景下，美长期利率走低进一步打压了美元汇率的走势。美元兑日元汇率回落至147日元一线后，尝试前期低点147.15附近的支撑。虽然美联储理事鲍曼的发言略显鹰派，但另一位美联储理事沃勒和芝加哥联储主席古尔斯比对进一步加息表现消极态度。尽管多位美联储高官都没有提及明年的降息可能，但一部分投资者依旧做出了降息等鸽派解读。需要注意的是，下周FOMC成员将进入FOM前的媒体封口期，在此期间他们将被限制发言。虽然他们普遍对降息持消极态度，但在结束加息周期的观点上市场表现尤为一致。同时，从短期金融市场上美国联邦利率期货的交易结果来看，早在明年3月份开始降息的可能性也已经来到23%左右。美元兑日元汇率方面尽管在上周感恩节期间出现了一些买盘，但最终还是没能达到150日元整数位。短期来看，前期低点（147日元一线）将成为关键支撑。有市场分析认为持有美元多仓的资金将在圣诞节到来之前继续调整持仓。

　　技术方面来看，美元兑日元汇率在149日元一线附近遇到阻力回落，且随着价格波动重心的下移，下方将尝试前期低点以及100日均线重合的147日元一线。后市关注美国国内的经济数据情况。交易策略上维持逢高抛空。

　　东京日经指数早盘开盘在33244.43日元，较上一交易日下跌164日元。日经指数期货2312合约开盘在33250日元，较上一交易日下跌130日元。

　　昨天的东京证券市场，受日元升值的影响，在短期资金获利了结交易的作用下，日经平均指数高开低走，最后小幅收低在33300日元一线附近。前一天的美股市场上，NY道琼斯指数和纳斯达克综合指数均有小幅下跌。尽管东京市场早盘表现尚可，但在获利了结的压力下逐渐下滑。另一方面，外汇市场上美元兑日元汇率跌破148日元水平后，打压了出口类个股的走势，尽管外国资金一度将日经平均指数一度推到前一天结算价以上水平，但最有还是小幅下跌收盘。进入欧美交易时间后，继上周末的“黑色星期五”之后，昨天的“网络星期一”（线上购物节）的日销售量创下历史新高的报道提振了市场。此外，当美联储理事沃勒提及降息的可能性后，进一步刺激了买盘。然而，之后由于美国7年期国债拍卖结果不佳，支撑了长期利率在收盘时缩小了单日跌幅。NY道琼斯指数最后小幅上涨至35400美元一线收盘。日经平均指数期货晚盘维持在33400日元一线附近。

　　技术方面来看，日经平均指数期货继续维持在近期高点的振荡走势，显示在接近33700-33800日元整数位区间还有较大的做空压力，且重心逐渐下移。虽然一目均衡表各指标依旧显示较强的做多信号，但短期依旧面临向中期基准线所在的32000日元一线的回归压力。交易策略上建议逢高抛空。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　日本商品市场日评：东京黄金价格小幅走高，橡胶市场高位振荡。

　　东京黄金早盘2410合约开盘在9657日元，较上一交易日上涨47日元。铂金2410合约开盘在4396日元，较上一交易日上涨71日元。美元指数早间在102.59附近。

　　昨天的黄金市场，在米长期利率进一步走低的利好下，NY黄金价格延续此前的强劲走势站稳2000美元一线收盘。另一方面由于美元兑日元汇率回落至147日元一线后,使得东京黄金价格止步于9600日元一线收盘。由于近期美国经济指标显示经济增长开始放缓，市场已开始考虑美联储于明年上半年降息的可能性。根据美联邦利率期货市场的交易结果，明年3月份降息的概率为由20%上升至33%，且5月份由50%上升至65%。28日，美联储理事沃勒在演讲中表示，如果通胀继续下降，美联储在未来几个月可能会下调政策利率。同时他还强调"只有通胀率下降了，才能开始下调政策利率，与经济复苏无关。债券市场上，10年期美国国债收益率一度下跌至4.332%一线，创下9月20日以来的新低后，回到4.34%一线以上收盘。黄金主力12月合约保持在2000美元整数位一线以上水平。

　　东京市场方面，美元兑日元汇率回落至148日元一线以下水平一定程度上拖累了东京黄金价格的走势。但由于NY黄金价格连续上涨，帮助东京黄金主力合约最后站上9600日元一线以上水平收盘。交易策略建议逢高抛空。

　　11月28日东京黄金市场收盘时2408月合约和上海2312月合约的价差（东京-上海）为-1.38美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2405合约开盘在269.5日元，较上一交易日下跌1.2日元。TSR2405合约开盘在224日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在147.05附近。

　　昨天的东京橡胶市场，受上海市场走低，以及日元升值的影响，东京主力合约在270日元整数位一线附近小幅震荡收盘。中国国内橡胶市场进入消费淡季，结合近期原油价格的大幅回落，使得合成橡胶价格近期大幅下跌。上海橡胶市场上周大幅下跌后，在前期主要支撑的14000元整数位一线呈现较强的上方阻力。同时，市场对于美联储在明年开始降息的预期再次升温，美元兑日元汇率在149日元一线遭遇技术主力后，下跌至147日元一线后打压了东京商品市场的整体走势。另一方面，随着新胶到港有望缓解日本国内库存水平较低的风险，东京橡胶市场上近月价格有明显回落。大阪交易所公布的截至11月10日的全国天然橡胶商业库存为3,692吨，较上一期减少256吨。

　　现货方面，11月28日3号烟片11月期FOB价格在61.21泰铢附近，较上一交易日下跌0.44泰铢。20号标胶11月期FOB价格在54.9泰铢附近，较上一交易日下跌0.37泰铢。USS现货价格在53.57泰铢附近，较上一交易日上涨0.28泰铢。

　　技术方面来看，东京橡胶市场进一步确认了270日元一线的阻力。一目均衡表上来看，价格跌破短期转换线和中期基准线后，短期上方压力在265-270日元一线。持仓方面在7000手一线小幅增仓，考虑到当天高位振荡的走势，不排除有短期资金进场做空的尝试。交易策略上建议离场观望。

　　11月28日东京橡胶市场收盘时2405月合约和上海2401月合约的价差（东京-上海）为-132.4美元/吨。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　原油市场日评：欧佩克+谈判进展困难，或进一步延迟会议

　　哈萨克斯坦能源部：因码头原油接收量减少，国内最大油田的石油产量减少了56%，至3.9万吨/日，该油田将继续削减产量直至12月3日。

　　API发布最新周度库存数据显示：截止至11月24日当周，原油库存减少81.7万桶，预期减少200万桶，前值增加905万桶。汽油库存减少89.8万桶，预期增加135万桶，前值减少179万桶。精炼油库存增加280.6万桶，预期增加87.5万桶，前值减少351万桶。库欣原油库存减少46.5万桶，前值增加64万桶。

　　夜盘有消息称OPEC+内部谈判被曝进展困难，会议或将又得延迟。虽令油价短暂跳水，但随后油价仍继续走强，最终录得上涨。早间API发布最新周度库存数据显示原油及汽油库存去库，整体库存数据偏好。但市场关注的焦点仍在OPEC+最终会议结果。会议召开前夕，油价大概率维持宽幅震荡局势。JPX中东石油期货2403合约开盘72880日元，较上一结算价上涨940日元，或1.29%。

　　作者：韩彪

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