利率互换与国债期货对冲策略比较及风险分析

快讯正文

利率互换套保策略可分为四类，涉及浮动利率债券发行主体、固定利率负债债务人、浮动利率资产投资者和固定利率资产投资者。 利率互换合约的套保系数需通过现券和利率互换的DV01计算，同时考虑持有成本、基差变化等因素。与国债期货相比，利率互换在中短期限利率风险对冲上更具优势，而国债期货在中长期限风险对冲上表现更佳。需注意测算误差和市场极端变动可能导致套保效果不佳。

利率互换合约的套保系数计算需参考《中国银行(601988)间市场利率衍生品产品交易定义文件（2022年版）》。利率互换市场中，FR007和SHIBOR基准合约为主要活跃品种，而国债期货则以中长期为主。参与机构方面，利率互换以银行为主，国债期货则以证券和私募为主。利率互换合约最小交易量较小，对冲精确度较高；国债期货因标准化合约和场内交易，参与门槛和交易便捷性更佳。

从回测结果来看，利率互换和国债期货对冲均能减小现券净值波动。风险点包括测算误差和市场极端变动，可能导致套保效果不佳。投资者需关注这些因素，以确保套保策略的有效性。

和讯自选股写手

风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保证和承诺。