铜价上涨主因进口精矿紧张，2024年供需改善支撑铜板块

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【铜价屡创新高，进口精矿供给偏紧成主因】 近期，铜价持续上涨，LME期铜价格刷新2023年4月19日以来新高，沪铜价格达到2022年5月初以来新高。分析人士指出，进口铜精矿供应紧张是推动铜价上涨的主要原因。

国内外铜冶炼企业面临加工费压缩

据了解，中国有色金属工业协会3月13日召开铜冶炼企业座谈会，19家国内铜冶炼企业参与。会议讨论了行业自律与产能治理问题，达成多项共识。国家将提高新建项目准入门槛，铜冶炼企业将控制新增产能。

北方铜业证券部工作人员表示，公司产能增加，但精铜矿供应紧张导致加工费压缩，未来产量可能减少。

国内铜加工行业主要依赖进口铜精矿，主要来自南美、非洲等地。铜精矿结算价由成品铜期货价格加加工费决定。自2023年四季度以来，重点铜精矿进口区产量压缩，加工费大幅下降，影响企业利润。

铜冶炼企业利润下降，产量受影响

百川盈孚研报显示，铜冶炼企业利润持续下降，对精炼铜产量产生影响。近期废铜价格跟涨，铜冶炼厂废铜量仅能维持常规产量。

全球铜储量丰富，但品位下降

券商研报显示，2023年全球铜储量为10亿吨，资源丰富国家包括智利、澳大利亚等。全球矿产铜产量为220万吨，储采比显示铜资源可供开采45年，但品位呈下降趋势。

2024年铜供需格局好于2023年

中邮证券分析师李帅华认为，2024年铜供需格局好于2023年，美联储降息周期临近，铜价有支撑。2025年以后，铜市场供给更紧缺，绿色能源转型推动铜供需缺口扩大，迎来长周期上行机遇。

中信证券看好铜板块配置价值

中信证券(600030)研报指出，铜产业链供给紧张逐渐从矿端传导至冶炼端，全球精炼铜供需可能由小幅过剩转为短缺，铜板块配置价值凸显。

国务院推动大规模设备更新，释放超5万亿大市场

国务院日前印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，实施四大行动。国家发改委表示，设备更新将释放超5万亿市场。

有色金属受益于设备更新和消费品以旧换新

华龙证券表示，国内大规模设备更新和消费品以旧换新政策下，有色金属作为设备生产基础原材料将受益。下游需求稳步复苏，工业金属龙头具备较大弹性。

和讯自选股写手

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