铜价飙升：沪铜破7万元，高盛预测2025年达1.2万美元

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铜价持续上涨，高盛预测未来可能达到1万美元

近日，铜价呈现快速上涨趋势。3月14日，沪铜价格突破7万元/吨大关。3月15日，沪铜主力收盘73130元/吨，创下自2022年6月14日以来新高。外盘LME伦敦铜也呈现类似走势，3月15日最高上涨至9098美元/吨。

铜价上涨的催化因素主要有两方面。首先，中国有色金属工业协会在北京组织的铜冶炼企业座谈会达成共识，推进铜原料结构调整等措施。其次，国务院印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》公布，带动板块行情。

供给方面，全球铜矿产量的下降超出市场预期。智利产量下降1.5%，巴拿马铜矿意外停产等因素影响，2023年全球铜矿增速仅为1.4%。铜矿供应干扰同时，下游冶炼产能扩张，矿对冶炼紧张状况加剧。

需求方面，铜作为全球经济发展和绿色能源转型过程中的基本金属，2024年中国政府工作报告提出，推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力，能源、基建等领域设备投资规模增长，铜应用和需求有望迎来新发展。

高盛在其最新发布的金属行业报告中指出，全球制造业复苏周期展现，大宗金属需求有望步入新的上行周期。中国“双碳”政策及欧洲地区制造业复苏带动下的成本刺激效应，铜铝等金属将逐步进入供需缺口阶段。

高盛认为，结构性供给不足已无法满足需求，铜价必将大涨以实现需求的自我调节。预计供需紧缩态势将持续到2025年。铜价今年末有望触及10000美元/吨，2025年或将突破12000美元/吨。